【招金早评】招金期货专家看盘-招金期货
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贵金属：
中秋假期即将来临（2018年9月22日—9月24日期货休市），周五（9月21日）晚期货无夜盘。2018年9月25日（周二）所有合约集合竞价时间为8：55-09：00吉县政府网，当晚恢复夜盘交易。中秋节假期期间，黄金、白银保证金没有调整。假期期间重点关注中美贸易战的进展情况和部分地缘政治事件的发酵，虽然此次假期时间较短，但仍需注意仓位控制，轻仓过节，招金期货祝您假期愉快！
原油：
美国WTI原油11月期货周四(9月20日)收跌0.45美元，或0.64%，报70.32美元/桶。布伦特原油11月期货周四收跌0.7美元，或0.88%，报78.70美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收跌1.2元/桶，或0.23%，谢思潇报530.1元/桶。美国总统特朗普再度要求沙特等国压低油价，这令原油多头信心受挫，部分抵消了伊朗制裁带来的利多影响，不过美元走弱限制了油价的下行空间。国内相关能化产品夜盘普遍窄幅震荡，沥青震荡走弱，当前现货市场实际需求增加，各地区道路施工陆续展开，但下游普遍按需接货。操作上建议观望，激进者日内高抛低吸为主。仅供参考。
PTA：
PTA市场出现反弹，但现货市场成交较差。1、供需方面：PTA供给方面，逸盛及BP125装置检修，开工率降至79.52%附近；聚酯因三房巷及天龙装置检修，负荷跌至83附近%，折算PTA平衡负荷在75.42%，低于PTA实际负荷。PTA供给仍显过剩优淘屋。2、聚酯：最新5日平均产销在4.1成左右，聚酯库存有继续累库预期。原料端大幅下滑，现金流大幅修复，给与聚酯足够的让利空间。3、终端织机：终端受原料高价影响，采购积极性欠佳，此外环保等因素也导致织机开工率只有66%左右。整体来看，供需面逐渐转为宽松，聚酯库存累积，PTA需求受限，预计大概率提前进入累库状态。因此建议近日反弹高点之后可适当建空单。风险主要是部分装置仍有检修预期。仅供参考。
塑料：
PE期货1901合约震荡收涨，开盘9540，最高9620，最低9530，收于9565，上涨65，涨幅0.68%，持仓量减少3198手至423592手，成交量增加至275764手。
现货方面，尽管石化部分大区上调出厂价，但是已被市场提前消化，国内多数检修装置计划9月底开车，而下游中秋、国庆集中备货接近尾声，贸易商投机性需求不高女医杂言，抑制现货市场涨幅，其中华北市场7042主流报9650-9700元/吨。
逻辑：目前石化库存下降至67万吨附近，低于去年同期，主要基于下游中秋备货较去年提前，不过后期国内检修装置减少，多数检修装置计划9月底开车，进口利润缩水局面有所缓解，买盘吸引力增强，货源供应增多，对国产货源有一定冲击，受国庆假期影响，预计节后石化库存明显上升，抑制期价上涨空间。
操作建议：PE期货1901合约涨势放缓，持仓量减少，成交量增加，并且收出上影线，期货KDJ指标进入超买区，而且拐头向下，显示多头优势减弱，后期现货供需面存在利空风险，抑制期价涨势，关注9600附近压力，建议前期多单适当止盈，若石化库存出现累积，可逢高沽空。
PP：
PP期货冲高回落未能站上10100。金九银十需求依然较好，但是成交热度较周初有所降温，目前下游及贸易商备货较多，市场货源偏紧；石化出厂价格坚挺，现货价格远远升水期货，其中高价货源涨至10500元/吨以上，短期对期货有较强支撑；盘面上甲醇及丙烯依然亏损，油制PP利润处于偏低水平，成本支撑较强；石化库存降至65万吨，处于偏低水平，对市场有较强支撑。操作建议，短期现货市场强势，市场炒作气氛较浓，但是下游接受度降低，且后期尤其是国庆节之后有较强的累库预计。短期在现货支撑下期价仍有修复价差补涨的空间，但是国庆节前后市场或面临回落压力，后期逢高沽空；此外可关注1-5反套机会，可逢高沽空。
甲醇：
1、据悉西北天然气制甲醇装置10月15日限气停车检修，西南天然气制甲醇装置11月15日限气停车检修，据悉青海中浩已经开始限气。气头装置限气检修，至少说明01合约的供应缩减预期尚未被伪证，或从供应端支撑甲醇期价。2、据卓创资讯统计，截至2018年9月20日，全国甲醇装置开工率66.2%，周度环比大降3.61%；西北甲醇装置开工率70.88%，周度环比上涨9.88%。甲醇装置开工率环比大降，或从供应端支撑甲醇期价。3、截至2018年9月20日，各地区折合盘面报价：西北（3600）、江苏太仓（3430）、鲁南（3430）、河北定州天鹭（3410）、河南（3370）。截至2018年9月20日，01合约（3340）全面贴水各地现货报价的盘面价格，最低贴水30、最高贴水260，或从现货端支撑甲醇期价。4、据卓创资讯统计，截至2018年9月20日，港口库存78.2万吨，周度环比小涨0.82万吨；港口可流通货源数量22.6万吨，周度环比小降0.3万吨。港口库存环比小涨但是港口可流通货源环比下降，整体来看本周库存变动对期价的影响偏中性。5、截至2018年9月20日，01合约PP盘面利润-130元/吨左右，01合约PP/甲醇价比3.02左右。01合约PP盘面利润近几日零轴附近徘徊，后期密切关注该指标变动情况。操作建议：单边谨慎持有，前高适当止盈。正套继续持有，逢低加仓。整体来看，轻仓过节为宜。
钢矿：
昨夜螺纹1901合约盘整震荡，收于4147，上涨0.1%，成交量为100.84万手，增仓1.88万手。昨日Mysteel建材成交量为16.47万吨，环比减少2万吨。现货方面603727，今日现货成交放缓，华东地区主流资源厂提报4600元/吨，价格弱势持稳。华东热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4340-4350元/吨左右。行业方面，中国钢铁工业协会秘书长刘振江在一次会议上接受采访时表示孔雀台，与去年相比，今年钢厂不太可能普遍被要求按一定比例减产。如果空气质量良好，需要的减产就会减少，反之亦然，他周三在大连表示，符合排放标准的工厂将获得豁免。9月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量197.2万吨，旬比增长3.69％；旬末钢企钢材库存为1225万吨，旬比增长2.69％。今日上海钢联库存数据显示螺纹社库降16.22万吨，厂库增1.21万吨。热卷社库激增1.32万吨，厂库降2.99万吨。五大品种总库存环比上周下降21万吨。铁矿1901合约夜盘跟随螺纹上涨，收于504，下跌0.98%，成交量为18.85万手，减仓1.3万手。现货方面，日照PB粉小幅下调，报价503元/吨，港口MNP资源减少，贸易商心态坚挺。
操作建议：环保政策频繁变动，但低库存、旺季预期未被证伪的情况下，价格易涨难跌，继续维持谨慎偏多观点，1901合约4100附近可尝试买入，目标点位4500；铁矿短期基本面好转，中长线仍要关注全球对于中高品矿需求增速情况，1901合约震荡区间暂为480-530。仅供参考。
动力煤：
隔夜盘面整体呈震荡态势，昨日突破前高后未持续上行，仍需来自现货面更强的拉涨动力。从基本面看，现货价稳中小涨，秦港环保力度大幅增强对市场有一定影响，调出量被限制在30万吨以内，使供需两端的对接不畅，增加部分用户的采购难度。与此同时，主产地煤价为沿海煤价提供一定支撑力，煤矿煤价上涨，库存偏低，产量受限，需求良好，使发港口方向的动力煤数量难增，成本却增加。进口煤仍有10-15元的价格优势，但因限制政策仍未放开，具有较强的不确定性，故电厂观望为主，外贸煤对国内煤市暂未有非常明显的冲击。操作上建议，多单继续持有，逢回调加仓。仅供参考。
鸡蛋：
今日全国鸡蛋价格稳定为主，部分地区涨跌互现。主产区山东临沂稳定报价4.8元/斤，青岛主流稳定报价230（5.11元/斤)，北京主流稳定报价215元（4.77元/斤）芸豆炖土豆 ，上海稳定报价131元（4.76元/斤）。当前产区货源供应正常，产区走货快慢不一，节日备货效应基本结束，山东、河北及周边产区蛋价弱势稳定；南方销区台风过后集中备货，广州、东莞等销区昨日先涨后落，备货基本结束，且市场对高价有抵触；当前市场各环节多谨慎观望为主，预计今日蛋价弱势稳定为主八号风球，节前节后均有回调预期。盘面上来看，昨日鸡蛋合约整体弱势下破，主力01合约当前关键支撑位3900；现货价格阶段性拐点已经出现，后市有回调预期，盘面或继续维持弱势震荡，今日重点关注继续下破3900关键支撑位的动能，临近假期，建议轻仓或空仓过节。仅供参考。
豆粕：
中美双方再次互加关税，贸易战短期内难以缓和，影响国内进口美豆数量，后期国内大豆进口将逐月递减，远月大豆供应或偏紧。另一方面，双节临近，下游买家备货意愿增加，提货速度加快，近期豆粕库存下降幅度较大，支持豆粕期价上涨，建议多单继续持有。
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贵金属：
中秋假期即将来临（2018年9月22日—9月24日期货休市），周五（9月21日）晚期货无夜盘。2018年9月25日（周二）所有合约集合竞价时间为8：55-09：00吉县政府网，当晚恢复夜盘交易。中秋节假期期间，黄金、白银保证金没有调整。假期期间重点关注中美贸易战的进展情况和部分地缘政治事件的发酵，虽然此次假期时间较短，但仍需注意仓位控制，轻仓过节，招金期货祝您假期愉快！
原油：
美国WTI原油11月期货周四(9月20日)收跌0.45美元，或0.64%，报70.32美元/桶。布伦特原油11月期货周四收跌0.7美元，或0.88%，报78.70美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收跌1.2元/桶，或0.23%，谢思潇报530.1元/桶。美国总统特朗普再度要求沙特等国压低油价，这令原油多头信心受挫，部分抵消了伊朗制裁带来的利多影响，不过美元走弱限制了油价的下行空间。国内相关能化产品夜盘普遍窄幅震荡，沥青震荡走弱，当前现货市场实际需求增加，各地区道路施工陆续展开，但下游普遍按需接货。操作上建议观望，激进者日内高抛低吸为主。仅供参考。
PTA：
PTA市场出现反弹，但现货市场成交较差。1、供需方面：PTA供给方面，逸盛及BP125装置检修，开工率降至79.52%附近；聚酯因三房巷及天龙装置检修，负荷跌至83附近%，折算PTA平衡负荷在75.42%，低于PTA实际负荷。PTA供给仍显过剩优淘屋。2、聚酯：最新5日平均产销在4.1成左右，聚酯库存有继续累库预期。原料端大幅下滑，现金流大幅修复，给与聚酯足够的让利空间。3、终端织机：终端受原料高价影响，采购积极性欠佳，此外环保等因素也导致织机开工率只有66%左右。整体来看，供需面逐渐转为宽松，聚酯库存累积，PTA需求受限，预计大概率提前进入累库状态。因此建议近日反弹高点之后可适当建空单。风险主要是部分装置仍有检修预期。仅供参考。
塑料：
PE期货1901合约震荡收涨，开盘9540，最高9620，最低9530，收于9565，上涨65，涨幅0.68%，持仓量减少3198手至423592手，成交量增加至275764手。
现货方面，尽管石化部分大区上调出厂价，但是已被市场提前消化，国内多数检修装置计划9月底开车，而下游中秋、国庆集中备货接近尾声，贸易商投机性需求不高女医杂言，抑制现货市场涨幅，其中华北市场7042主流报9650-9700元/吨。
逻辑：目前石化库存下降至67万吨附近，低于去年同期，主要基于下游中秋备货较去年提前，不过后期国内检修装置减少，多数检修装置计划9月底开车，进口利润缩水局面有所缓解，买盘吸引力增强，货源供应增多，对国产货源有一定冲击，受国庆假期影响，预计节后石化库存明显上升，抑制期价上涨空间。
操作建议：PE期货1901合约涨势放缓，持仓量减少，成交量增加，并且收出上影线，期货KDJ指标进入超买区，而且拐头向下，显示多头优势减弱，后期现货供需面存在利空风险，抑制期价涨势，关注9600附近压力，建议前期多单适当止盈，若石化库存出现累积，可逢高沽空。
PP：
PP期货冲高回落未能站上10100。金九银十需求依然较好，但是成交热度较周初有所降温，目前下游及贸易商备货较多，市场货源偏紧；石化出厂价格坚挺，现货价格远远升水期货，其中高价货源涨至10500元/吨以上，短期对期货有较强支撑；盘面上甲醇及丙烯依然亏损，油制PP利润处于偏低水平，成本支撑较强；石化库存降至65万吨，处于偏低水平，对市场有较强支撑。操作建议，短期现货市场强势，市场炒作气氛较浓，但是下游接受度降低，且后期尤其是国庆节之后有较强的累库预计。短期在现货支撑下期价仍有修复价差补涨的空间，但是国庆节前后市场或面临回落压力，后期逢高沽空；此外可关注1-5反套机会，可逢高沽空。
甲醇：
1、据悉西北天然气制甲醇装置10月15日限气停车检修，西南天然气制甲醇装置11月15日限气停车检修，据悉青海中浩已经开始限气。气头装置限气检修，至少说明01合约的供应缩减预期尚未被伪证，或从供应端支撑甲醇期价。2、据卓创资讯统计，截至2018年9月20日，全国甲醇装置开工率66.2%，周度环比大降3.61%；西北甲醇装置开工率70.88%，周度环比上涨9.88%。甲醇装置开工率环比大降，或从供应端支撑甲醇期价。3、截至2018年9月20日，各地区折合盘面报价：西北（3600）、江苏太仓（3430）、鲁南（3430）、河北定州天鹭（3410）、河南（3370）。截至2018年9月20日，01合约（3340）全面贴水各地现货报价的盘面价格，最低贴水30、最高贴水260，或从现货端支撑甲醇期价。4、据卓创资讯统计，截至2018年9月20日，港口库存78.2万吨，周度环比小涨0.82万吨；港口可流通货源数量22.6万吨，周度环比小降0.3万吨。港口库存环比小涨但是港口可流通货源环比下降，整体来看本周库存变动对期价的影响偏中性。5、截至2018年9月20日，01合约PP盘面利润-130元/吨左右，01合约PP/甲醇价比3.02左右。01合约PP盘面利润近几日零轴附近徘徊，后期密切关注该指标变动情况。操作建议：单边谨慎持有，前高适当止盈。正套继续持有，逢低加仓。整体来看，轻仓过节为宜。
钢矿：
昨夜螺纹1901合约盘整震荡，收于4147，上涨0.1%，成交量为100.84万手，增仓1.88万手。昨日Mysteel建材成交量为16.47万吨，环比减少2万吨。现货方面603727，今日现货成交放缓，华东地区主流资源厂提报4600元/吨，价格弱势持稳。华东热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4340-4350元/吨左右。行业方面，中国钢铁工业协会秘书长刘振江在一次会议上接受采访时表示孔雀台，与去年相比，今年钢厂不太可能普遍被要求按一定比例减产。如果空气质量良好，需要的减产就会减少，反之亦然，他周三在大连表示，符合排放标准的工厂将获得豁免。9月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量197.2万吨，旬比增长3.69％；旬末钢企钢材库存为1225万吨，旬比增长2.69％。今日上海钢联库存数据显示螺纹社库降16.22万吨，厂库增1.21万吨。热卷社库激增1.32万吨，厂库降2.99万吨。五大品种总库存环比上周下降21万吨。铁矿1901合约夜盘跟随螺纹上涨，收于504，下跌0.98%，成交量为18.85万手，减仓1.3万手。现货方面，日照PB粉小幅下调，报价503元/吨，港口MNP资源减少，贸易商心态坚挺。
操作建议：环保政策频繁变动，但低库存、旺季预期未被证伪的情况下，价格易涨难跌，继续维持谨慎偏多观点，1901合约4100附近可尝试买入，目标点位4500；铁矿短期基本面好转，中长线仍要关注全球对于中高品矿需求增速情况，1901合约震荡区间暂为480-530。仅供参考。
动力煤：
隔夜盘面整体呈震荡态势，昨日突破前高后未持续上行，仍需来自现货面更强的拉涨动力。从基本面看，现货价稳中小涨，秦港环保力度大幅增强对市场有一定影响，调出量被限制在30万吨以内，使供需两端的对接不畅，增加部分用户的采购难度。与此同时，主产地煤价为沿海煤价提供一定支撑力，煤矿煤价上涨，库存偏低，产量受限，需求良好，使发港口方向的动力煤数量难增，成本却增加。进口煤仍有10-15元的价格优势，但因限制政策仍未放开，具有较强的不确定性，故电厂观望为主，外贸煤对国内煤市暂未有非常明显的冲击。操作上建议，多单继续持有，逢回调加仓。仅供参考。
鸡蛋：
今日全国鸡蛋价格稳定为主，部分地区涨跌互现。主产区山东临沂稳定报价4.8元/斤，青岛主流稳定报价230（5.11元/斤)，北京主流稳定报价215元（4.77元/斤）芸豆炖土豆 ，上海稳定报价131元（4.76元/斤）。当前产区货源供应正常，产区走货快慢不一，节日备货效应基本结束，山东、河北及周边产区蛋价弱势稳定；南方销区台风过后集中备货，广州、东莞等销区昨日先涨后落，备货基本结束，且市场对高价有抵触；当前市场各环节多谨慎观望为主，预计今日蛋价弱势稳定为主八号风球，节前节后均有回调预期。盘面上来看，昨日鸡蛋合约整体弱势下破，主力01合约当前关键支撑位3900；现货价格阶段性拐点已经出现，后市有回调预期，盘面或继续维持弱势震荡，今日重点关注继续下破3900关键支撑位的动能，临近假期，建议轻仓或空仓过节。仅供参考。
豆粕：
中美双方再次互加关税，贸易战短期内难以缓和，影响国内进口美豆数量，后期国内大豆进口将逐月递减，远月大豆供应或偏紧。另一方面，双节临近，下游买家备货意愿增加，提货速度加快，近期豆粕库存下降幅度较大，支持豆粕期价上涨，建议多单继续持有。
免责声明
本报告仅向特定媒体传送，未经招金期货研究院授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，招金期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。