【招商通信】行业信息周报(2018年第28周）：通信行业中报前瞻，精选基本面稳健个股-招商通信
【招商通信】行业信息周报(2018年第28周）：通信行业中报前瞻，精选基本面稳健个股-招商通信
1本周重点总结
上周，沪深300指数下跌4.15%，通信行业（申万）下跌2.82%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第6。2018年年初至今，沪深300指数累计下跌16.52%，通信板块下跌29.20%。据7月6日最新收盘价，通信板块滚动市盈率为31.67倍。重点推荐：高新兴、烽火通信、梅泰诺、光环新网、光迅科技、航天发展、东土科技、通鼎互联、天源迪科、国睿科技等。
核心观点：
本周核心观点&推荐标的：通信行业目前行业估值接近10年低点位置，在估值下行的同时，通信行业营收、净利持续稳定增长，结合各标的所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测，精选低估值、真成长个股。电子车牌国标实施落地，车联网推进进程加快。中移动发布公布了卫星通信网十一期工程中标结果，卫星通讯全新时代加速到来。特发信息：拟收购神州飞航70%股权，拓展军工信息化版图。梅泰诺：半年度业绩大幅增长，BBHI助力转型成长。重点推荐：【高新兴】、【烽火通信】、【梅泰诺】、【光环新网】、【光迅科技】、【航天发展】、【东土科技】、【通鼎互联】、【天源迪科】、【国睿科技】等；建议关注：【海格通信】、【星网锐捷】、【特发信息】等。
前瞻中期业绩，关注成长性优质个股。从估值上来看，通信行业目前行业估值接近10年低点位置，行业高估值泡沫已经被充分消化。在估值下行的同时，通信行业营收、净利持续稳定增长。考虑到部分中兴产业链相关公司或受到其美国禁令的影响，二季度盈利水平或有所波动。同时，物联网、云计算&IDC、军工信息化板块等上半年业绩有望表现亮眼。结合各标的所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测，精选低估值、真成长个股，建议关注【高新兴】、【梅泰诺】、【光环新网】、【中际旭创】、【星网锐捷】、【航天发展】等。
电子车牌国标实施落地，车联网推进进程加快。国标落地奠定了技术标准的基础。电子车牌使用周期长、识别效率及准确率高、应用场景广，对比ETC优势明显。目前政策加持、试点工作稳步推行，电子车牌逐步普及。从长期来看，按照交通领域战略布局的思路，重点关注：【高新兴】。
运营商纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来。三大运营商纷纷出手布局卫通领域，卫星通讯新时代推进进程加速。电信放号，商用条件成熟，卫星通信产业链将持续受益。从整个军工信息化板块来看，关注军工通信龙头企业，将充分受益于未来 5-10 年我国军队C4ISR建设高峰。重点推荐：【高新兴】、【特发信息】、【航天发展】、【海格通信】。
风险提示： 5G建设不及预期；中美贸易争端升级；宏观经济波动
2本周行情回顾
上周，沪深300指数下跌4.15%，通信行业（申万）下跌2.82%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第6。从具体个股看，除大富科技、奥维通信、邦讯技术、海格通信涨幅居前，金业科技、宜通世纪、鑫茂科技、亨通光电跌幅居前。
2018年年初至今，沪深300指数累计下跌16.52%，通信板块下跌29.20%。据7月6日最新收盘价，通信板块滚动市盈率为31.67倍。
3本周投资要点
1、前瞻中期业绩，关注成长性优质个股
1）通信行业估值处于历史低位，高估值风险释放，收入净利稳定增长投资价值凸显
目前板块平均估值接近10年低点，高估值风险得到充分释放。自进入2018年，通信板块进入持续调整期，4G进入布局尾期，二季度中兴事件的爆发再次挫伤市场对于通信板块的热情。2018年估值水平处于总体下降趋势，尤其是二季度估值下降趋势更甚，从年初59.76x（2017.12.29）下降至31.67（2018.07.06），估值相较年初跌幅达到48.03%。目前估值水平已创下4年新低，接近10年估值低点，通信板块高估值风险得到充分释放，随着下半年5G逐步商业落地，估值水平有望回升。
估值下行的同时，通信行业近年营业收入、归母净利润均呈现较为稳定的增长趋势。从历史数据可以看出，通信行业稳步发展，2017年整年营收同比上升9.96%，归母净利润同比上升11.34%。2018Q1数据更是亮眼，营收与归母净利增速双创新高：营收增速12.78%，归母净利润增速56.12%。
对于2018年全年业绩，根据通信板块目前存在一致预测数据的公司，2018年营收预计同比上升15.69%，归母净利润预计同比大幅上升82.25%。
2）中期业绩预告部分释放，前瞻重点个股半年度业绩，关注成长性优质标的
目前，部分公司已在一季报或业绩预告中公告2018年半年度业绩情况，我们在梳理当前信息的同时，结合所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测。考虑到部分中兴产业链相关公司或受到其美国禁令的印象，二季度盈利水平或有所波动，但随着中兴通讯确认获美商务部暂时部分解禁，且其董事会和管理层变更已经基本落地，相关产业链企业订单也将逐渐恢复。
同时，物联网、云计算&IDC、军工信息化板块等上半年业绩表现有望依旧亮眼。互联网巨头持续布局物联网领域带动物联网板块业绩向好，2018年以来持续保持高景气度。流量爆发背景下，持续推动云计算&IDC、大数据板块业绩增长。另外，军工科研院所转制完成，抑制产能逐渐释放，军工信息化板块上半年迎来平稳增长。
3）投资建议：行业估值处于历史低位，精选低估值、真成长个股
从估值上来看，通信行业目前行业估值接近10年低点位置，行业高估值泡沫已经被充分消化。在估值下行的同时，通信行业营收、净利持续稳定增长。考虑到部分中兴产业链相关公司或受到其美国禁令的印象，二季度盈利水平或有所波动。同时，物联网、云计算&IDC、军工信息化板块等上半年业绩有望表现亮眼。结合各标的所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测，精选低估值、真成长个股，建议关注【高新兴】、【梅泰诺】、【光环新网】、【中际旭创】、【星网锐捷】、【航天发展】等。
2、电子车牌国标实施落地，车联网推进进程加快
新闻：2017年12月29日，国标委正式发布电子车牌（汽车电子标识）系列国家标准。2018年7月1日，电子车牌国标正式实施。
1）国标实施落地奠定了技术标准的基础
国标落地奠定技术标准的基础。2017年底，机动车电子系列标准标准出台，共包含八项，其中涉及电子标识和读写设备的共六项，规范涉及电子标识及其读写设备的通用规范、安装规范和安全技术要求，由国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会正式发布。电子车牌标准落地，赛道已准备完毕，为技术标准的统一落地奠定了基础。
电子车牌标准按计划（2018年7月1日）落地，加速车联网推进进程。2018年7月1日，电子车牌国标正式落地实施。电子车牌芯片及读写器国家推荐技术标准的正式实施落地，将指引电子车牌应用由试点向全国各地全面推广，电子车牌产业链扬帆起航。
2）车辆“二代身份证”优势决定未来发展趋势
车辆“二代身份证”优势明显，未来发展趋势基本确定。电子车牌系统的主要构成要素包括：芯片、读写器、数据中心和其他配套设施，其中芯片主要包括RFID芯片及相关传感器，监测基站以读卡器为核心，读取各类交通环境下的各种机动车辆数据传输至数据中心；数据中心采用大数据算法提供服务。电子车牌系统在不停车、不接触的条件下，实现车辆的数字化管理，能够有效缓解交通拥堵，改善交通环境。对比ETC，电子车牌REID芯片灵敏度高、低功耗、超长使用寿命、全环境应用、无法伪造；而且电子车牌读卡器识别车辆信息能力更强，准确率接近100%。电子标识对比ETC优势明显，未来发展优势基本确定。
政策推动，电子车牌试点工作稳步推行。电子车牌相关应用自2010年起开始在多地试点，在重庆、南京、兰州的试点主要关注环保电子监管方面的应用，在厦门的试点集中在路桥年票卡的稽查。2014年以前在每个城市只进行了单一应用的试点，2014年《汽车电子标识通用技术条件》征求意见稿发布后，在无锡和深圳的试点项目向综合应用领域扩展，应用方面涉及路桥收费、治安管理、限行管理、环保监控、违章监控、拥堵治理。目前北京、河北、天津的电子车牌试点尚在规划中。此次电子车牌国家推荐技术标准的落地，将直接促进电子车牌应用向全国各地的推广。
标准落地之后，试点城市逐步启动，电子车牌未来逐步普及。标准推出之后，2018年4月天津“国标第一单”招标完成。天津市将在全市范围内启动汽车电子标识试点建设，面向20万重点车辆开展区域限行及区域出入管理、公交车信号优先控制、新能源车差异化管理等示范应用，通过在全市范围内建设汽车电子围栏，与现有电警系统结合形成“点、线、面” 交织的网络化、棋盘式、全时空交通感知体系新格局。国标第一单落地，为全国范围的汽车电子标识推广应用起到了重要的示范及借鉴意义。短暂试点城市逐步启动，随着政策的推动和应用场景的丰富，电子车牌会逐步普及
3）投资建议
国标落地奠定了技术标准的基础。电子车牌使用周期长、识别效率及准确率高、应用场景广，对比ETC优势明显。目前政策加持、试点工作稳步推行，电子车牌逐步普及。从长期来看，按照交通领域战略布局的思路，重点关注：【高新兴】。
高新兴电子车牌业务行业领先，项目经验助力其承接试点城市整体项目。高新兴旗下的中兴智联拥有近400项专利技术，提供全套RFID系列化产品以及智能交通和电子车牌系列解决方案，是目前国内产品系列化最全面、平台支撑最好的厂家，支持产业链全流程落地实施，其产品已实现重庆、南京、厦门、兰州、深圳、天津等多个城市的规模应用，全国市场份额领先，拥有绝对的领先实力。随着电子车牌的铺开，高新兴有望将中兴智联的优势结合其平安城市项目经验，承接电子车牌试点城市整体项目。另外，公司立体云防产品彰显软实力的提升，未来，有望在电子车牌等车联网垂直领域的平台+应用层实现拓展。
3、运营商纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来
新闻：7月4日，中国移动公布了卫星通信网十一期工程中标结果，北京航天科工世纪卫星科技有限公司中标。据悉，本次工程需新增46个卫星站，对87个IDR站点进行老旧设备替换，同时对2个卫星主站扩容。
1）三大运营商2018年纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来
2018年三大运营商在“卫星移动通信”领域纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来。2018年，三大运营商均在微信通信领域出手。1月9日，中国联通与欧洲通信卫星公司就面向“一带一路”地区共同开拓卫星通信业务达成共识，联通航美作为此次卫星网络通信服务建设体系中的重要承接者。对于中国电信，作为“天通一号”独家代理商，中国电信天通一号卫星通讯5月25日在青海正式商用。中国移动也将新增46个卫星站，对87个IDR站点进行老旧设备替换，同时对2个卫星主站扩容。三大运营商出手卫通业务，加速卫星通信推进进程。
卫星通信行业发展前景广大。卫星通信行业持续快速扩张，发展前景广阔。根据NSR预测，未来接近7年时间内，通信卫星发射数量将会持续攀升，到2025年，通信卫星年发射数量将超过450个。而负责地球观测的卫星发射数量在未来将持续保持较低且稳定速度，年发射量基本稳定在45颗。
2）商业条件成熟，卫星通信终端企业持续受益
电信放号，卫星通信商用条件成熟，产业链将持续受益。2018年5月底，“天通一号”青海商用、电信采购天通手机10万台。电信放号，卫星通信商用条件成熟。卫星移动通信应用范围广阔，可对中国国土和周边海域自上而下实现区域的话音和数据通信全覆盖，不受地形等因素的影响，可用于个人通信、海洋运输、远洋渔业、航空客运、两极科考以及国际维和等领域。卫星通信行业应用领域广泛，卫星通信规模广大，产业链企业将持续受益。
华力创通（芯片商&终端商）：华力创通拥有芯片核心技术，竞争力强劲。华力创通成功研制出国内首颗天通卫星移动通信芯片，也是国内唯一一颗“卫星通信导航一体化”芯片，具备天通通信和北斗导航的双重功能，是国内可以研制天通芯片的两家企业之一。公司已经研制出天通民用电话终端，并具备上市销售条件，是国内能够研制天通民用终端的四家企业之一。公司的“卫星通信导航一体化”芯片具有自主知识产权，且技术难度大；在市场竞争中，公司具有更多的话语。
海格通信（芯片商&终端商）：公司芯片业务完全自主研发，主要用于北斗高精度位置服务平台、兼容北斗三号民用体制的高精度基带芯片和射频芯片等。Erqie1自主研发生产国内首个实现核心器件国产化卫星通信终端，具有自主可控、低功耗、高可靠、待机时间长等特点，兼容移动卫星通信及4G全网通的多模方式。
中兴物联-高新兴（终端商）：公司推出了国内首款支持中国自主商用通信卫星“天通一号”的天地一体智能卫星终端。
特发信息-傅立叶（终端商）：公司优势在沿海地区，参与的是军品部分，并代理部分民用产品。另外，公司主要涉及基于卫星互联网的模块，可以进行短报文、定位、传小量的数据。
3）投资建议
三大运营商纷纷出手布局卫通领域，卫星通讯新时代推进进程加速。我国卫星通信及导航产业在经历了过去几年较为平缓的发展后，今年有望进入快速发展通道。电信放号，商用条件成熟，卫星通信产业链将持续受益。从整个军工信息化板块来看，中长期沿着军民融合及军工信息化建设高峰两条投资主线，关注军工通信龙头企业，将充分受益于未来 5-10 年我国军队C4ISR建设高峰。重点推荐：【高新兴】、【特发信息】、【航天发展】、【海格通信】。
4、特发信息：拟收购神州飞航70%股权，拓展军工信息化版图
事件：公司发布公告，拟以现金方式收购北京神州飞航公司70%股权，目标股权转让价格为3.15亿。
1）拟以现金收购神州飞航70%股权，拓展军工信息化业务版图
根据本次交易方案，公司拟以现金的方式收购神州飞航70%股权，目标股权转让价格为3.15亿。后者为专业从事军用计算机、军用总线测试机仿真设备、信号处理及导航、工业自动化数据采集及测试平台的高新技术企业。相关产品应用于军用飞机、装甲车辆等多个领域，并已有多个型号军用产品正在和即将转入批量生产。本次收购若顺利完成将推动公司军工信息化业务的拓展和公司向该领域的转型。
业绩承诺方面，经各方协定，以2018年~2020年三年承诺期扣非净利润总和为业绩承诺（对赌）指标，标的公司三年承诺期总计实现1.2亿扣费净利润，视为完成业绩承诺。此外转让方承诺，2018年至2020年每年扣费净利润分别不低于3000万、4000万和5000万。若承诺期内未达到相关要求则相应减少该年度解除限售股票数额，以后年度增加利润补回缺口，则解除限售进度也补回。
2）协同效应有望带动军工信息化业务竞争力提升
本次拟收购的神州飞航公司在业务上与成都傅里叶在技术、产品、市场等方面具有广泛的协同关系。两家公司可以实现相互配套，在多个领域进行技术开发和技术资源贡献，特别是在军用航电产品、弹载引导头、无人机任务载荷等方面有较强的协同效应。神州飞航和成都傅立叶的产品和服务，可以用于同一武器平台，共同联合面对客户的系统需求；神州飞航和成都傅立叶的产品及技术结合起来，在市场方面相互支持，未来有望向更大的系统提升。神州飞航与成都傅立叶的产品由于功能不同，具有上下游协同效应，如本次成功控股神州飞航，将会极大地拓展公司军工信息化产业链，形成更强的竞争力。
3）当前估值13x，军工信息化领域机遇较为确定，维持强烈推荐-A评级
不考虑本次拟收购项目，我们预测公司2018年至2020年实现净利润分别为3.34亿、4.56亿和5.60亿，对应当前股价PE分别为13x、9x、8x。本次收购若顺利完成，公司军工信息化业务的综合实力将得到进一步提升，成长机遇较为确定。维持强烈推进-A评级。
6、梅泰诺：半年度业绩大幅增长，BBHI助力转型成长
事件：1）公司于7月5日晚间公告2018年半年度业绩预告，预计公司2018年上半年实现归母净利润3.50亿元-4.03亿元，较去年同期的1.75亿元增长100%-130%。
2）公司联合中国智慧城市产业与技术创新战略联盟及人工智能和大数据产业链企业与海南省工业和信息化厅开展人工智能和大数据生态链的全面深度战略合作。
1）业绩大幅增长，BBHI展现持续成长动力
公司于7月5日晚间公告2018年半年度业绩预告，预计公司2018年上半年实现归母净利润3.50亿元-4.03亿元，较去年同期的1.75亿元增长100%-130%。若按照业绩预告中值，实现净利润3.75亿元计算，结合去年同期日月同行和铁塔业务的业绩情况，预计以上两项业务共实现净利润约8000-9000万左右，推算BBHI上半年有望实现净利润2.85亿-2.95亿元，按照平均汇率6.4计算，其上半年预计实现净利润4450万-4609万美元，较去年同期的3700万美元增长20.3%-24.6%。BBHI全年有望实现净利润1亿美元，考虑当前汇率因素，业绩有望超预期增长。
2）与海南省开展大数据与人工智能深度战略合作
公司联合中国智慧城市产业与技术创新战略联盟及人工智能和大数据产业链企业与海南省工业和信息化厅开展人工智能和大数据生态链的全面深度战略合作。战略合作分为建设人工智能和大数据产业基地、建设人工智能研究院、设立人工智能和大数据产业投资基金、共同成立数据资产运营中心、组建数字海南发展智库、以及建设基于智慧路灯的城市智能服务及大数据应用平台六项内容。
该项战略合作一方面推进公司大数据与人工智能技术在国内垂直行业领域的落地。另一方面设立规模150亿元产业基金培育优质产业链企业，通过产业投资和资本运作有效推动规模发展。同时，公司借助铁塔生产制造和运营的成熟经验，拓展基于智慧路灯的城市智能服务及大数据应用平台，将铁塔业务与大数据和人工智技术结合，在城市管理数据应用、大数据应用开发平台、城市智能运行系统等领域拓展，BBHI的大数据和人工智能技术在国内落地有望加速。
3）投资建议：维持强烈推荐-A
我们看好公司未来发展，通过并购BBHI和日月同行在国内“大数据+人工智能+互联网营销”的领先布局，拟并购以数据挖掘及分析能力为核心的数据智能服务提供商华坤道威，有望推动BBHI技术在国内垂直领域的落地，且铁塔相关业务受5G产业推动将迎业绩弹性。市场对于BBHI公司SSP平台是广告行业技术型Adtech平台的地位认识不足，结合其业绩维持稳定高速增长，公司当前股价被低估。暂不考虑华坤道威并表业绩，预计公司2018~2020年净利润分别为8.03亿、10.49亿和13.47亿元。当前股价下对应PE分别为15.8X、12.1X和9.4X，维持强烈推荐-A！
6、本周重点推荐组合
核心推荐：
【高新兴】、【烽火通信】、【光环新网】、【梅泰诺】、【光迅科技】、【航天发展】、【通鼎互联】、【天源迪科】、【国睿科技】、【东土科技】等；
建议关注：
【海格通信】、【星网锐捷】、【特发信息】等。
4本周行业重点新闻
1、5G最新进展
1） 对话范志文：5G承载迈入商用前期 烽火FitHaul+云化一次将网建对(搜狐科技)
2018年7月4日，随着3GPP 5G第一阶段全功能标准化工作的完成，产业进入了全面冲刺的新阶段，而作为整网基石所在的承载网亦迈入了商用前期。在去年世界移动大会上，烽火通信发布了业界首个聚焦于5G承载的FitHaul全新承载解决方案，提出“泛在、超宽、极简、随需”的建网理念；今年这家公司进一步推出了面向5G的云化网络解决方案，与物理承载网一起构成了支撑运营商5G新增长乃至转型成功的使能平台。
2） 华为与葡萄牙运营商合作，让该国在欧洲率先推出5G (IDC圈)
7月6日消息，欧洲电信巨头Altice的葡萄牙分公司目前正与中国华为合作，让葡萄牙在开发和推出下一代5G网络上成为欧洲的领头羊。目前，Altice葡萄牙分公司是葡萄牙最大的电信运营商。华为葡萄牙业务负责人克里斯·卢（Chris Lu）表示：“这一合作是不同寻常的，在德国等其它欧洲国家不可能会发生。”他预计，华为将在明年或2020年开发出5G智能手机的原型机。
3） 爱立信在印度建立首个5G创新实验室(C114中国通信网)
2018年7月4日,爱立信宣布已在印度理工学院建立5G卓越中心(Center of Excellence)和创新实验室，旨在推动印度的5G生态系统发展。爱立信预计，2023年全球将有10亿5G用户。首个商用网络将与2019年推出，2020年大规模部署。此外，爱立信还预计，2026年5G给印度市场带来的数字营收规模将达到273亿美元。
2、物联网最新进展
1） Semtech谈LoRa中国市场发展现状 未来将与NB-IoT互补共存（飞象网）
2018年7月3日，LoRa这一普遍被视为“NB-IoT竞争技术”的物联网联网技术，在中国这样被电信运营商主导的采用授权频谱技术进行物联网组网的市场上，作为LoRa技术的重要倡导者和LoRa联盟的主要创始成员公司之一，Semtech公司中国区销售副总裁黄旭东接受了飞象网的采访，讲解了如今公司发展与覆盖情况，并表示“没有比LoRa更简单的传输技术。LoRa与NB-IoT将在很长一段时间里并行存在，双方是一种互补关系”。
2）Vodafone 成功测试TIP计划VOyager开源白盒分组光传输系统（China Fiber Optics Online）
2018年7月2日, Lightwave报道，沃达丰公司日前宣布完成TIP计划下Voyager开源白盒分组传输系统的测试，从而验证了Voyager系列产品的可商用性。这次测试利用了来自Cumulus网络的Voyager操作系统，Zeetta公司的SDN编排NetOS还有ADVA设备等Voyager生态系统系列产品。测试基于沃达丰在西班牙的实际网络进行。
3）Qualcomm与百度DuerOS让无线蓝牙耳机“听懂”用户（物联网智库）
7月4日，在北京举办的百度AI开发者大会上，百度正式发布DuerOS3.0。在同期举办的百度智能生活论坛上，百度携手Qualcomm，现场展示了双方联手打造的小度蓝牙+DuerOS3.0版本的蓝牙音频产品解决方案。采用Qualcomm QCC5100系列的百度DuerOS蓝牙音频产品方案，将支持设计具备一系列AI功能的无线蓝牙耳机，其中包括：以“小度小度”来唤醒蓝牙耳机；与蓝牙耳机进行自然语言交流；利用语音交互激活百度提供的各项非触控语音服务与资源，如导航、音乐、有声节目、新闻、电话和信息咨询等。双方的合作将助力行业推出支持语音唤醒功能的无线蓝牙耳机，让用户能随时随地、以极低功耗调用语音助手，并且享受到顶级音质、真正无线的体验。
3、光通信最新进展
1）2018-2025年全球海底光缆市场年复合增4%（OFweek光通讯网）
2018年7月8日，美国市场研究机构QYResearch日前发布海底光纤电缆市场报告称，2018－2025年，全球海底光纤电缆年复合增率约为4％。报告中指出，2017年全球海底光纤电缆市场需求为26．7亿美元，预计到2025年，这一数据将增至36．6亿美元。目前，阿尔卡特朗讯是全球海底光纤电缆项目的领导者，2016年占有26．18％的产量市场份额。2016年，全球海底光纤光缆消费市场以欧洲为首，是最大的区域消费市场，约占25．53％的市场份额。从企业来看，阿尔卡特朗讯、普睿司曼、耐克森、TE Subcom、日本NEC、康宁电缆、亨通光电、藤仓电缆、康普电缆、中天海缆、百通电缆将成为全球领先的海底光纤电缆技术供应商。
2）SK电讯携手三星演示5G NC技术（OFweek光通讯网）
2018年7月5日，SK电讯和三星最近展示了他们共同开发的基于3GPP Release-15标准的5G下一代核心（5G NC）。5G NC独立于LTE网络运行欧美海军聚会，并提供了一系列全新功能；此外赣源信息网，5G NC还采用了基于服务的新架构，该架构引入了软件功能，如控制/用户面分离、网络切片和部署在容器上的虚拟化网络功能（VNF），这也是最先进的虚拟化技术。三星声称凤傲天下，这是世界上首次5G NC测试，实现了基于3GPP标准和服务架构的虚拟化网络功能。
4、运营商最新进展
1） 中国联通2018年x86服务器集采：浪潮成为最大赢家（C114中国通信网）
2018年7月3日，中国联通官方渠道公布了2018年x86服务器集中采购项目的中标候选人。浪潮在4个标包集采中独占3项头名，成为本次集采的最大赢家。中国联通本次采购共涉及2018年总部及省分公司、子公司IT系统拟新增的x86服务器设备（两路、四路）需求预计30320台，共分4个标包，采购预算24.27亿元。
2） 中国电信公布2018年UIM卡集采项目-消费级物联网专用卡中标候选人（C114中国通信网）
2018年7月4日，中国电信公布了2018年UIM卡集中采购项目-消费级物联网专用卡的中标候选人。据悉，此次一级军士长，中标候选人共有四家公司。依次为：恒宝股份有限公司、东信和平科技股份有限公司、北京华虹集成电路设计有限责任公司、武汉天喻信息产业股份有限公司。
3） 中国移动或将于2020年前实现3G全部退网 终端仍需支持GSM（C114中国通信网）
7月5日消息（张海龙）在日前举行的全球终端峰会上，中国移动发布了《5G终端产品指引》。这份指引无疑明确了中国移动对于5G终端产品的要求，为业界明确了未来研发方向。虽然近年来话音需求在下降，但话音业务仍是刚需。在2G网络覆盖明显优于3G及4G的情况下，通过延长全球最大2G精品网络寿命来保证用户业务体验，尤其是语音业务体验无疑是目前最佳的选择。而3G退网清频则可为4G甚至5G提供更多频段选择，可让4G、5G为用户提供更好的网络覆盖体验。与之对应的是，中国移动在加紧4G建设的同时，却在不断扩容优化GSM网络。中国移动分别在2016年和2017年对GSM网络进行扩容，涉及BBU+RRU、BSC/OMC-R等设备。
5、设备商最新进展
1） 中兴获暂时部分解禁 5G先锋回归正轨（C114中国通信网）
美国东部时间7月2日，美国商务部发布公告称：从公告发布之日起至8月1日，在有限条件下解除对中兴通讯公司的出口禁令。公告称：授权对象是已经与中兴通讯开展业务的公司许锦江，期限是一个月。这对于身处困境的中兴而言，无疑是一剂强心针。昨日，中兴通讯H股涨停，报13.4元。今日，中兴通讯AH股联手走高，A股盘中上涨近8%，H股上涨近3%。
2）中兴通讯改组管理层：赵先明等人离职 徐子阳当选总裁（C114中国通信网）
7月5日消息（刘定洲）中兴通讯今日晚间公告称，今日举行的第七届董事会第三十二次会议审议通过了《关于聘免高级管理人员的议案》，同意不再聘任赵先明为公司总裁、同意不再聘任徐慧俊、张振辉、庞胜清、熊辉、邵威琳为公司执行副总裁，不再聘任邵威琳先生为财务总监。 赵先明、徐慧俊、张振辉、庞胜清、熊辉、邵威琳将不在公司任职。
6、其他
1）中国移动投资UCloud 双方将开展5G等技术研发（C114中国通信网）
2018年7月3日，UCloud宣布近日与中国移动达成战略合作，同时获得中国移动投资公司E轮投资。双方未来将在资源、生态、技术、产品和投资层面达成合作。但其未透露具体融资金额。UCloud方面表示，将与中国移动将共同开展云计算、大数据、物联网、边缘计算、5G等新技术的研究、开发以及标准制定等工作，并促进以合理的技术手段，提高UCloud业务在中国移动网络的上线速度。
1） 智能电销云平台获千万元级Pre-A轮融资（IDC圈）
2018年7月4日，人工电销过程机械重复性高，痛点显着，因此电销岗位逐渐呈现了机器代人的趋势。智能电销机器人的工作原理，就是通过真人式模拟销售专家，和客户进行多轮高效互动，快速完成意向客户的筛选和分类。根据行业平均情况，智能电销机器人的时间利用率比人工提高了10倍以上，而且电销机器人可以避免人工电话销售带来的情绪波动、专业知识不足，甚至忘记话术等缺陷。除了提升沟通的流畅性，电销机器人还可以解决企业招人难、效率低、投入大等问题。
2） 工信部下发2018年第15批电信市场许可证：2张CDN牌照、3张云牌照（IDC新闻）
7月4日上午，工信部公布“领取《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》通知-（2018）第14批”通知。随后，下午又继续发布了《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》通知-（2018），公布第15批获得云牌照和CDN牌照的企业名单。其中，获得云牌照的企业为北京启创卓越科技有限公司、厦门市中资源网络服务有限公司和深圳市速必拓网络科技有限公司等3家企业。而获得CDN牌照的2家企业分别为深圳星聚网络技术有限公司和广网数据服务（北京）有限公司。截止目前为止，根据中国IDC圈的统计，获得云服务牌照的企业已有199家，而获得CDN牌照的企业达154家。
5本周重点公司公告
【业绩公告&利润分配】
【通光线缆 300265】公司2017权益分配：10股派0.15元，以公司现有总股本33,750万股为基数。
【中际旭创 300308】公司2017权益分配：10股派0.38元，以公司现有总股本47,385万股为基数。
【中天科技 600522】公司2017权益分配：10股派1.00元，以公司现有总股本306,607万股为基数。
【星网锐捷 002396】公司2017权益分配：10股派1.50元，以公司现有总股本58,328万股为基数。
【奥维通信 002231】公司2017权益分配：10股派0.10元，以公司现有总股本35,680万股为基数。
【国脉科技 002093】公司2017权益分配：10股派0.15元，以公司现有总股本100,750万股为基数。
【梅泰诺 300038】公司2018年中报业绩预告，报告内净利润约35,005.28万元至40,256.07万元，增长约100%-130%。
【海兰信 300065】公司2018年中报业绩预告，报告期内净利润约5800万元至6764万元，增长20.32%至40.32%。
【迅游科技 300467】公司2018年中报业绩预告，报告内净利润约10,000万元至10燕青纹身,600万元林恩京，增长224.78%至244.27%。
【佳讯飞鸿 300213】公司2018年中报业绩预告，报告内净利润约4,615.23万元至4,274.54万元，增长约40%-130%。
【停牌/复牌】
【北讯集团 002359】公司因筹划发行股份购买资产将继续停牌。
【中利集团 002309】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【旋极信息 300324】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【新海宜 002089】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【信威集团 600485】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【富春股份 300299】公司因筹划发行股份购买资产将继续停牌。
【质押/解押】
【梅泰诺 300038】公司股东张勇先生办理了其所持本公司1376.76万股份的解除质押业务，占其所持股份比例97.24%，占公司总股本的1.17%。
【金信诺 300252】公司股东张田女士办理了其所持本公司1150万股份的解除质押业务，占其所持股份比例21.78%，占公司总股本的1.99%沉醉于风中。
【高新兴 300098】公司控股股东、实际控制人刘双广先生办理了其所持本公司2657.86万股的质押式回购交易购回业务，占其所持股份比例4.89%，占公司总股本的1.50%。
【佳讯飞鸿 300213】公司股东王翊女士办理了其持有的本公司150万股股票的质押式回购交易到期购回业务，占其所持股份比例2.91%，占公司总股本的0.25%。
【共进股份 603118】公司股东汪大维先生质押其所持有的本公司4730万股股份用于个人投资，占其所持有股份的43.50%，占公司总股本的6.05%。
【中天科技 600522】公司控股股东中天科技集团质押了其所持本公司2300万股股份，占其所持股份比例17.56%，占公司总股本的0.75%。
【春兴精工 002547】1）公司控股股东孙洁晓先生办理了其所持本公司2700万股股份的解除质押业务，占其所持股份比例6.09%，占公司总股本的2.39%。2）控股股东孙洁晓先生质押了其所持本公司6100万股份，占其所持公司股份的13.75%，占公司总股本的5.41%。
【大富科技 300134】公司实际控制人孙尚传先生质押了其所持本公司350万股股份，占其所持股份比例4.77%，占公司总股本的0.47%。
【通光线缆 300265】公司控股股东通光集团质押了其所持本公司400万股股份，占其所持比例的1.19%。
【拓维信息 002261】公司股东深圳市海云天控股所持本公司1126.13万股股份被海南省三亚市中级人民法院司法冻结，股份数占其所持股份的18.71%，占公司总股本的1.01%。
【增持/减持】
【海格通信 002465】控股股东广州无线电集团于2018年7月2日至2018年7月3日增持本公司股份2402万股，占公司总股本的1.04%，平均价格为8.19元/股。
【杰赛科技 002544】公司副总裁彭国庆女士于2018年7月3日至2018年7月4日减持本公司股份1.91万股，占公司总股本的0.0033%，减持价格区间为每股13.90元至每股14.00元。
【卫士通 002268】公司股东建信基金计划于2018年3月30日起6个月内以集中竞价方式和大宗交易方式减持本公司股份不超过5030万股，减持比例不超过公司股份总数的6%。
【佳都科技 600728】公司股东重庆中新融拓计划于2018年3月10日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式或大宗交易方式减持1128.73万股，截至目前，已累计减持公司股份729万股，达到减持计划的股份数量的64.59%，占公司总股本的0.45%。
【转让股权&资金投向&收购兼并】
【海格通信 002465】1）公司拟将全资子公司通导信息持有的其控股子公司康来士51%股权转让给公司控股股东广州无线电集团的控股子公司广电计量，转让价格为人民币3,050.76万元。2）公司将持有的控股子公司爱尔达51%股权在广交所申请第二次公开挂牌转让，挂牌价格不低于5,968万元。3）公司于2018年6月29日发布吸收合并全资子公司广州寰坤通信科技发展有限公司的公告。
【世纪鼎利 300050】1）公司控股股东及实际控制人叶滨先生、股东王耘先生和陈浩先生将其持有的世纪鼎利合计9.0920%的股份转让给东方恒信。2）控股股东叶滨先生将其持有的世纪鼎利15.7525%股票表决权委托给东方恒信，东方恒信将持有世纪鼎利9.0920%的股份，合计享有世纪鼎利24.8446%的表决权，世纪鼎利的控股股东变更为东方恒信，实际控制人变更为蒋学明先生。
【特发信息 000070】公司拟以现金方式收购北京神州飞航的股东李建国、王雨辰、范宜敏、古春江所持有的神州飞航 70%的股权。
【光环新网 300383】公司修订了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，补充了云创投资已对所认购的股份锁定进行的相关承诺及云创投资合伙人对所持合伙份额锁定期进行的相关承诺，补充说明了百汇达与霍尔果斯百汇达之间的法律关系，进一步明确科信盛彩历次股权转让的合规性以及对本次交易的影响，并且更新了相关财务数据。
【远望谷 002161】全资子公司毕泰卡拟收购OEP Holdco 10 B.V. 80%股权，相关尽职调查、审计和资产评估在积极开展中。
【鑫茂科技 000836】西藏金杖将所持公司13398万股股份（占公司股份总数的11.09%）全部转让给富通科技。
【长江通信 600345】公司收购子公司武汉长江通信智联技术有限公司自然人股权并补足未实缴部分注册资本，并已完成工商变更登记。
【*ST凡谷 002194】公司董事会于2018年7月5日通过了将母公司部分资产、负债及人员划转至公司下属的全资子公司武汉凡谷信电子技术有限公司的议案。
【管理层变化】
【中兴通讯 000063】1）公司董事会于2018年6月29日同意殷一民先生、张建恒先生、栾聚宝先生、赵先明先生、王亚文先生、田东方先生、詹毅超先生、韦在胜先生、翟卫东先生、张曦轲先生、陈少华先生、吕红兵先生、Bingsheng Teng(滕斌圣)先生、朱武祥先生共十四名董事的辞职报告。2）董事会2018年7月5日的会议同意不再聘任赵先明先生为公司总裁，同意不再聘任徐慧俊先生、张振辉先生、庞胜清先生、熊辉先生、邵威琳先生为公司执行副总裁，不再聘任邵威琳先生为公司财务总监。3）公司董事于2018年7月3日同意股东代表监事许维艳女士的辞职报告，辞职后，许维艳女士将不在本公司任职。4）同意聘任徐子阳先生为公司总裁，同意聘任王喜瑜先生、顾军营先生、李莹女士为公司执行副总裁；并同意聘任李莹女士兼任公司财务总监。
【梅泰诺 300038】公司第三届董事会任期将于2018年8月2日届满。公司董事会依据《公司法》、《公司章程》的相关规定，公告了第四届董事会的组成、董事候选人的推荐、本次换届选举的程序、董事候选人任职资格等事项。
【邦讯技术 300312】公司董事会于2018年7月5日决定聘任李迎先生、戴源兵先生为公司副总经理，聘任李迎先生为公司董事会秘书，任期均自本次董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止。
【*ST凡谷 002194】公司董事会于2018年7月6日收到总裁（总经理）孟凡博先生、董事叶秀军女士的书面辞职报告。孟凡博先生因个人原因申请辞去所担任的公司总裁（总经理）职务，叶秀军女士因个人原因申请辞去所担任的公司董事、董事会战略委员会委员职务。
【鹏博士 600804】公司董事会于2018年7月2日同意了代总经理杨国梁先生的辞职报告，并同意聘任杜敬磊先生为公司总经理，任期制本届董事会任期结束。
【南京熊猫 600775】公司董事会于2018年6月29日选举徐国飞先生为公司第九届董事会董事长；选举陈宽义先生为公司第九届董事会副董事长。聘任董事夏德传先生为公司总经理，聘任沈见龙先生为公司董事会秘书，聘任刘坤先生、郭庆先生、胡回春先生、邵波先生为公司副总经理，聘任沈见龙先生为公司总会计师，任期三年，与公司第九届董事会同步。
【航天信息 600271】公司董事会于2018年6月29日同意年丰先生辞去公司董事职务，选举孙哲先生为公司董事候选人。对航天科工财务有限责任公司增加注册资本的议案。
【拓维信息】公司董事会于2018年6月29日同意公司副总经理李奉刚先生辞去公司副总经理职务。
【东华测试 300354】1）公司于2018年7月3日会议决议，何玲女士不再担任公司职工代表监事职务，离任后仍在公司担任其他职务。瞿小松先生因任期届满不再担任公司副总经理兼董事会秘书，离任后，瞿小松先生继续在公司担任其他职务。2）董事审议通过选举刘世刚先生担任公司的董事长、总经理，选举王江波先生担任公司的副董事长，聘任陈立、范一木担任公司副总经理，聘任何玲为公司副总经理兼董事会秘书，聘任陈先利担任公司财务总监，聘任夏念慈担任公司的内部审计部门负责人，任期均与本届董事会任期相同。
【宜通世纪 300310】1）公司董事会审议通过总经理郭汉鹏先生的辞职函，郭汉鹏先生因个人原因，申请辞去公司总经理的职务，辞职后，公司将对其工作另行安排。2）董事会于2018年7月1日同意聘任孙建军先生为公司总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会届满之日止。
【中标】
【梅泰诺 300038】公司于2018年7月4日收到中标通知书，确认为街道（乡镇）大气粗颗粒物等污染物监测能力建设-监测仪器购置中智能化小型空气质量监测站的中标单位，中标价格为人民币38,010,000元。
【专利】
【华星创业 300025】于近日取得信令检测平台和终端协同进行通信质量检测的方法和系统的发明专利证书，专利期限为20年。
【神宇股份 300563】公司于2018年7月4日取得了放线自适应型同轴电缆放线装置及其放线方法的发明专利，本专利的专利权期限为二十年，自申请日起算。
【其他】
【中兴通讯 000063】1）公司股东大会于2018年6月29日审议通过了董事会议事规则、董事会薪酬与考核委员会工作细则、董事会提名委员会工作细则、董事会审计委员会工作细则及公司章程。通过了关于公司申请2018年度一般性授权的议案、公司拟申请综合授信额度的议案。2）公司于2018年7月2日收到BIS出口商服务办公室发送的在《美国出口管理条例》第764.3(a)(2)条下的有限授权。BIS据此向“位于E组国家（目前为古巴、伊朗、朝鲜、苏丹及叙利亚）以外的所有人”授予一般有限授权，授权其仅在遵守条件的前提下开展有限交易。
【邦讯技术 300312】公司于2018年7月7日发布了修订的公司章程，新章程要求1）在股东大会中，董事长不能履行职务或 不履行职务时，由半数以上董事共同推举的一名董事主持；2）将会计师事务所选用标准变更为取得“从事证券、期货相关业务许可证”的事务所，3）独立董事人数由3名变更为4名，并提名陈宇为独立董事候选人4）取消了副董事长的设置，降谷零5）公司董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事履行职务等。
【梅泰诺 300038】公司与海南省工业和信息化厅签订战略合作框架协议，力争3年内形成50亿元的产业规模，5年内形成百亿级的人工智能和大数据产业集群。
【汇源通信 000586】公司控股子公司四川汇源吉迅数码因经营需要，经股东决定增加经营范围，增加了建筑工程设计施工；电力工程设计，检测服务；蓄电池维护修复；电子产品修理业；销售：化工产品（不含危险品）等业务，现已完成变更登记，取得了成都市青羊区市场和质量监督管理局换发的《营业执照》。
【中际旭创 300208】公司全资子公司山东中际智能装备有限公司（以下简称“中际智能”）因业务发展需要，对其经营范围进行了调整，删去了机床业务。
【长江通信 600345】公司参股公司长飞光纤光缆股份有限公司于2018年6月29日A股首次公开发行申请获得中国证监会核准。
【海格通信 002465】公司回购及注销股东刘珩的业绩承诺补偿股份452,445股（占公司回购注销前总股本的0.02%），回购价格为1元。
【宜通世纪 300310】公司业绩补偿承诺方方炎林所持公司股份2826.95万股于2018年7月4日被冻结（占公司总股本的0.03%），解冻期为2021年7月3日。
【拓维信息 002261】公司回购注销常征、孙婷婷、潘俊章、朱洪波、常泽乾、上海星杉紫薇投资发展中心2017年度应补偿股份 987.5万股，占公司回购前总股本的0.89%，回购价为1元。
【恒宝股份 002104】公司于2018年7月6日审议通过股份回购方案，拟以不低于10,000万元，不超过20,000万元的自有资金回购公司股份，在回购价格不超过人民币7.20元/股的条件下，若全额回购，预计回购股份上限约为2,777.78万股，占本司目前已发行总股本的3.90%。
【恒信东方 300081】公司股东大会于2018年7月5日审议通过《关于回购注销2017年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》及《关于公司减少注册资本并修改<公司章程>的议案》。
【精伦电子 600355】公司股东郑文程质押给平安证券的3,503,254股(占本公司总股本的0.71%)精伦电子股票于2018年7月4日触及平仓线，平安证券已对该股份中的1,586,302股(占本公司总股本的0.32%)进行了违约处置，该股东权益变动前持有股份比例为5.0%，权益变动后为4.68%。
【深南股份 002417】截至 2018年7月3日，公司第一期员工持股计划通过“宏信证券深南 1 号员工持股定向资产管理计划”从二级市场共计买入公司股票2,883,333股，成交金额为29,989,546.53元，成交均价为10.401元/股，买入股票数量占公司总股本的1.068%。
王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士，15年通信行业工作经验，7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名，新财富第四名，保险资管最佳分析师第二；2016年新财富第三，水晶球第二。
余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士，7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名，新财富第四名，保险资管最佳分析师第二；2016年新财富第三，水晶球第二。
付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士，2017年7月加入招商证券通信团队
赵悦媛招商证券通信行业分析师理学硕士，2017年9月加入招商证券通信团队
免责声明：
本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。
完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。
在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。
本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。
1本周重点总结
上周，沪深300指数下跌4.15%，通信行业（申万）下跌2.82%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第6。2018年年初至今，沪深300指数累计下跌16.52%，通信板块下跌29.20%。据7月6日最新收盘价，通信板块滚动市盈率为31.67倍。重点推荐：高新兴、烽火通信、梅泰诺、光环新网、光迅科技、航天发展、东土科技、通鼎互联、天源迪科、国睿科技等。
核心观点：
本周核心观点&推荐标的：通信行业目前行业估值接近10年低点位置，在估值下行的同时，通信行业营收、净利持续稳定增长，结合各标的所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测，精选低估值、真成长个股。电子车牌国标实施落地，车联网推进进程加快。中移动发布公布了卫星通信网十一期工程中标结果，卫星通讯全新时代加速到来。特发信息：拟收购神州飞航70%股权，拓展军工信息化版图。梅泰诺：半年度业绩大幅增长，BBHI助力转型成长。重点推荐：【高新兴】、【烽火通信】、【梅泰诺】、【光环新网】、【光迅科技】、【航天发展】、【东土科技】、【通鼎互联】、【天源迪科】、【国睿科技】等；建议关注：【海格通信】、【星网锐捷】、【特发信息】等。
前瞻中期业绩，关注成长性优质个股。从估值上来看，通信行业目前行业估值接近10年低点位置，行业高估值泡沫已经被充分消化。在估值下行的同时，通信行业营收、净利持续稳定增长。考虑到部分中兴产业链相关公司或受到其美国禁令的影响，二季度盈利水平或有所波动。同时，物联网、云计算&IDC、军工信息化板块等上半年业绩有望表现亮眼。结合各标的所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测，精选低估值、真成长个股，建议关注【高新兴】、【梅泰诺】、【光环新网】、【中际旭创】、【星网锐捷】、【航天发展】等。
电子车牌国标实施落地，车联网推进进程加快。国标落地奠定了技术标准的基础。电子车牌使用周期长、识别效率及准确率高、应用场景广，对比ETC优势明显。目前政策加持、试点工作稳步推行，电子车牌逐步普及。从长期来看，按照交通领域战略布局的思路，重点关注：【高新兴】。
运营商纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来。三大运营商纷纷出手布局卫通领域，卫星通讯新时代推进进程加速。电信放号，商用条件成熟，卫星通信产业链将持续受益。从整个军工信息化板块来看，关注军工通信龙头企业，将充分受益于未来 5-10 年我国军队C4ISR建设高峰。重点推荐：【高新兴】、【特发信息】、【航天发展】、【海格通信】。
风险提示： 5G建设不及预期；中美贸易争端升级；宏观经济波动
2本周行情回顾
上周，沪深300指数下跌4.15%，通信行业（申万）下跌2.82%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第6。从具体个股看，除大富科技、奥维通信、邦讯技术、海格通信涨幅居前，金业科技、宜通世纪、鑫茂科技、亨通光电跌幅居前。
2018年年初至今，沪深300指数累计下跌16.52%，通信板块下跌29.20%。据7月6日最新收盘价，通信板块滚动市盈率为31.67倍。
3本周投资要点
1、前瞻中期业绩，关注成长性优质个股
1）通信行业估值处于历史低位，高估值风险释放，收入净利稳定增长投资价值凸显
目前板块平均估值接近10年低点，高估值风险得到充分释放。自进入2018年，通信板块进入持续调整期，4G进入布局尾期，二季度中兴事件的爆发再次挫伤市场对于通信板块的热情。2018年估值水平处于总体下降趋势，尤其是二季度估值下降趋势更甚，从年初59.76x（2017.12.29）下降至31.67（2018.07.06），估值相较年初跌幅达到48.03%。目前估值水平已创下4年新低，接近10年估值低点，通信板块高估值风险得到充分释放，随着下半年5G逐步商业落地，估值水平有望回升。
估值下行的同时，通信行业近年营业收入、归母净利润均呈现较为稳定的增长趋势。从历史数据可以看出，通信行业稳步发展，2017年整年营收同比上升9.96%，归母净利润同比上升11.34%。2018Q1数据更是亮眼，营收与归母净利增速双创新高：营收增速12.78%，归母净利润增速56.12%。
对于2018年全年业绩，根据通信板块目前存在一致预测数据的公司，2018年营收预计同比上升15.69%，归母净利润预计同比大幅上升82.25%。
2）中期业绩预告部分释放，前瞻重点个股半年度业绩，关注成长性优质标的
目前，部分公司已在一季报或业绩预告中公告2018年半年度业绩情况，我们在梳理当前信息的同时，结合所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测。考虑到部分中兴产业链相关公司或受到其美国禁令的印象，二季度盈利水平或有所波动，但随着中兴通讯确认获美商务部暂时部分解禁，且其董事会和管理层变更已经基本落地，相关产业链企业订单也将逐渐恢复。
同时，物联网、云计算&IDC、军工信息化板块等上半年业绩表现有望依旧亮眼。互联网巨头持续布局物联网领域带动物联网板块业绩向好，2018年以来持续保持高景气度。流量爆发背景下，持续推动云计算&IDC、大数据板块业绩增长。另外，军工科研院所转制完成，抑制产能逐渐释放，军工信息化板块上半年迎来平稳增长。
3）投资建议：行业估值处于历史低位，精选低估值、真成长个股
从估值上来看，通信行业目前行业估值接近10年低点位置，行业高估值泡沫已经被充分消化。在估值下行的同时，通信行业营收、净利持续稳定增长。考虑到部分中兴产业链相关公司或受到其美国禁令的印象，二季度盈利水平或有所波动。同时，物联网、云计算&IDC、军工信息化板块等上半年业绩有望表现亮眼。结合各标的所处行业以及公司自身业务进展情况，对重点关注的个股进行了上半年业绩预测，精选低估值、真成长个股，建议关注【高新兴】、【梅泰诺】、【光环新网】、【中际旭创】、【星网锐捷】、【航天发展】等。
2、电子车牌国标实施落地，车联网推进进程加快
新闻：2017年12月29日，国标委正式发布电子车牌（汽车电子标识）系列国家标准。2018年7月1日，电子车牌国标正式实施。
1）国标实施落地奠定了技术标准的基础
国标落地奠定技术标准的基础。2017年底，机动车电子系列标准标准出台，共包含八项，其中涉及电子标识和读写设备的共六项，规范涉及电子标识及其读写设备的通用规范、安装规范和安全技术要求，由国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会正式发布。电子车牌标准落地，赛道已准备完毕，为技术标准的统一落地奠定了基础。
电子车牌标准按计划（2018年7月1日）落地，加速车联网推进进程。2018年7月1日，电子车牌国标正式落地实施。电子车牌芯片及读写器国家推荐技术标准的正式实施落地，将指引电子车牌应用由试点向全国各地全面推广，电子车牌产业链扬帆起航。
2）车辆“二代身份证”优势决定未来发展趋势
车辆“二代身份证”优势明显，未来发展趋势基本确定。电子车牌系统的主要构成要素包括：芯片、读写器、数据中心和其他配套设施，其中芯片主要包括RFID芯片及相关传感器，监测基站以读卡器为核心，读取各类交通环境下的各种机动车辆数据传输至数据中心；数据中心采用大数据算法提供服务。电子车牌系统在不停车、不接触的条件下，实现车辆的数字化管理，能够有效缓解交通拥堵，改善交通环境。对比ETC，电子车牌REID芯片灵敏度高、低功耗、超长使用寿命、全环境应用、无法伪造；而且电子车牌读卡器识别车辆信息能力更强，准确率接近100%。电子标识对比ETC优势明显，未来发展优势基本确定。
政策推动，电子车牌试点工作稳步推行。电子车牌相关应用自2010年起开始在多地试点，在重庆、南京、兰州的试点主要关注环保电子监管方面的应用，在厦门的试点集中在路桥年票卡的稽查。2014年以前在每个城市只进行了单一应用的试点，2014年《汽车电子标识通用技术条件》征求意见稿发布后，在无锡和深圳的试点项目向综合应用领域扩展，应用方面涉及路桥收费、治安管理、限行管理、环保监控、违章监控、拥堵治理。目前北京、河北、天津的电子车牌试点尚在规划中。此次电子车牌国家推荐技术标准的落地，将直接促进电子车牌应用向全国各地的推广。
标准落地之后，试点城市逐步启动，电子车牌未来逐步普及。标准推出之后，2018年4月天津“国标第一单”招标完成。天津市将在全市范围内启动汽车电子标识试点建设，面向20万重点车辆开展区域限行及区域出入管理、公交车信号优先控制、新能源车差异化管理等示范应用，通过在全市范围内建设汽车电子围栏，与现有电警系统结合形成“点、线、面” 交织的网络化、棋盘式、全时空交通感知体系新格局。国标第一单落地，为全国范围的汽车电子标识推广应用起到了重要的示范及借鉴意义。短暂试点城市逐步启动，随着政策的推动和应用场景的丰富，电子车牌会逐步普及
3）投资建议
国标落地奠定了技术标准的基础。电子车牌使用周期长、识别效率及准确率高、应用场景广，对比ETC优势明显。目前政策加持、试点工作稳步推行，电子车牌逐步普及。从长期来看，按照交通领域战略布局的思路，重点关注：【高新兴】。
高新兴电子车牌业务行业领先，项目经验助力其承接试点城市整体项目。高新兴旗下的中兴智联拥有近400项专利技术，提供全套RFID系列化产品以及智能交通和电子车牌系列解决方案，是目前国内产品系列化最全面、平台支撑最好的厂家，支持产业链全流程落地实施，其产品已实现重庆、南京、厦门、兰州、深圳、天津等多个城市的规模应用，全国市场份额领先，拥有绝对的领先实力。随着电子车牌的铺开，高新兴有望将中兴智联的优势结合其平安城市项目经验，承接电子车牌试点城市整体项目。另外，公司立体云防产品彰显软实力的提升，未来，有望在电子车牌等车联网垂直领域的平台+应用层实现拓展。
3、运营商纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来
新闻：7月4日，中国移动公布了卫星通信网十一期工程中标结果，北京航天科工世纪卫星科技有限公司中标。据悉，本次工程需新增46个卫星站，对87个IDR站点进行老旧设备替换，同时对2个卫星主站扩容。
1）三大运营商2018年纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来
2018年三大运营商在“卫星移动通信”领域纷纷出手，卫星通讯全新时代加速到来。2018年，三大运营商均在微信通信领域出手。1月9日，中国联通与欧洲通信卫星公司就面向“一带一路”地区共同开拓卫星通信业务达成共识，联通航美作为此次卫星网络通信服务建设体系中的重要承接者。对于中国电信，作为“天通一号”独家代理商，中国电信天通一号卫星通讯5月25日在青海正式商用。中国移动也将新增46个卫星站，对87个IDR站点进行老旧设备替换，同时对2个卫星主站扩容。三大运营商出手卫通业务，加速卫星通信推进进程。
卫星通信行业发展前景广大。卫星通信行业持续快速扩张，发展前景广阔。根据NSR预测，未来接近7年时间内，通信卫星发射数量将会持续攀升，到2025年，通信卫星年发射数量将超过450个。而负责地球观测的卫星发射数量在未来将持续保持较低且稳定速度，年发射量基本稳定在45颗。
2）商业条件成熟，卫星通信终端企业持续受益
电信放号，卫星通信商用条件成熟，产业链将持续受益。2018年5月底，“天通一号”青海商用、电信采购天通手机10万台。电信放号，卫星通信商用条件成熟。卫星移动通信应用范围广阔，可对中国国土和周边海域自上而下实现区域的话音和数据通信全覆盖，不受地形等因素的影响，可用于个人通信、海洋运输、远洋渔业、航空客运、两极科考以及国际维和等领域。卫星通信行业应用领域广泛，卫星通信规模广大，产业链企业将持续受益。
华力创通（芯片商&终端商）：华力创通拥有芯片核心技术，竞争力强劲。华力创通成功研制出国内首颗天通卫星移动通信芯片，也是国内唯一一颗“卫星通信导航一体化”芯片，具备天通通信和北斗导航的双重功能，是国内可以研制天通芯片的两家企业之一。公司已经研制出天通民用电话终端，并具备上市销售条件，是国内能够研制天通民用终端的四家企业之一。公司的“卫星通信导航一体化”芯片具有自主知识产权，且技术难度大；在市场竞争中，公司具有更多的话语。
海格通信（芯片商&终端商）：公司芯片业务完全自主研发，主要用于北斗高精度位置服务平台、兼容北斗三号民用体制的高精度基带芯片和射频芯片等。Erqie1自主研发生产国内首个实现核心器件国产化卫星通信终端，具有自主可控、低功耗、高可靠、待机时间长等特点，兼容移动卫星通信及4G全网通的多模方式。
中兴物联-高新兴（终端商）：公司推出了国内首款支持中国自主商用通信卫星“天通一号”的天地一体智能卫星终端。
特发信息-傅立叶（终端商）：公司优势在沿海地区，参与的是军品部分，并代理部分民用产品。另外，公司主要涉及基于卫星互联网的模块，可以进行短报文、定位、传小量的数据。
3）投资建议
三大运营商纷纷出手布局卫通领域，卫星通讯新时代推进进程加速。我国卫星通信及导航产业在经历了过去几年较为平缓的发展后，今年有望进入快速发展通道。电信放号，商用条件成熟，卫星通信产业链将持续受益。从整个军工信息化板块来看，中长期沿着军民融合及军工信息化建设高峰两条投资主线，关注军工通信龙头企业，将充分受益于未来 5-10 年我国军队C4ISR建设高峰。重点推荐：【高新兴】、【特发信息】、【航天发展】、【海格通信】。
4、特发信息：拟收购神州飞航70%股权，拓展军工信息化版图
事件：公司发布公告，拟以现金方式收购北京神州飞航公司70%股权，目标股权转让价格为3.15亿。
1）拟以现金收购神州飞航70%股权，拓展军工信息化业务版图
根据本次交易方案，公司拟以现金的方式收购神州飞航70%股权，目标股权转让价格为3.15亿。后者为专业从事军用计算机、军用总线测试机仿真设备、信号处理及导航、工业自动化数据采集及测试平台的高新技术企业。相关产品应用于军用飞机、装甲车辆等多个领域，并已有多个型号军用产品正在和即将转入批量生产。本次收购若顺利完成将推动公司军工信息化业务的拓展和公司向该领域的转型。
业绩承诺方面，经各方协定，以2018年~2020年三年承诺期扣非净利润总和为业绩承诺（对赌）指标，标的公司三年承诺期总计实现1.2亿扣费净利润，视为完成业绩承诺。此外转让方承诺，2018年至2020年每年扣费净利润分别不低于3000万、4000万和5000万。若承诺期内未达到相关要求则相应减少该年度解除限售股票数额，以后年度增加利润补回缺口，则解除限售进度也补回。
2）协同效应有望带动军工信息化业务竞争力提升
本次拟收购的神州飞航公司在业务上与成都傅里叶在技术、产品、市场等方面具有广泛的协同关系。两家公司可以实现相互配套，在多个领域进行技术开发和技术资源贡献，特别是在军用航电产品、弹载引导头、无人机任务载荷等方面有较强的协同效应。神州飞航和成都傅立叶的产品和服务，可以用于同一武器平台，共同联合面对客户的系统需求；神州飞航和成都傅立叶的产品及技术结合起来，在市场方面相互支持，未来有望向更大的系统提升。神州飞航与成都傅立叶的产品由于功能不同，具有上下游协同效应，如本次成功控股神州飞航，将会极大地拓展公司军工信息化产业链，形成更强的竞争力。
3）当前估值13x，军工信息化领域机遇较为确定，维持强烈推荐-A评级
不考虑本次拟收购项目，我们预测公司2018年至2020年实现净利润分别为3.34亿、4.56亿和5.60亿，对应当前股价PE分别为13x、9x、8x。本次收购若顺利完成，公司军工信息化业务的综合实力将得到进一步提升，成长机遇较为确定。维持强烈推进-A评级。
6、梅泰诺：半年度业绩大幅增长，BBHI助力转型成长
事件：1）公司于7月5日晚间公告2018年半年度业绩预告，预计公司2018年上半年实现归母净利润3.50亿元-4.03亿元，较去年同期的1.75亿元增长100%-130%。
2）公司联合中国智慧城市产业与技术创新战略联盟及人工智能和大数据产业链企业与海南省工业和信息化厅开展人工智能和大数据生态链的全面深度战略合作。
1）业绩大幅增长，BBHI展现持续成长动力
公司于7月5日晚间公告2018年半年度业绩预告，预计公司2018年上半年实现归母净利润3.50亿元-4.03亿元，较去年同期的1.75亿元增长100%-130%。若按照业绩预告中值，实现净利润3.75亿元计算，结合去年同期日月同行和铁塔业务的业绩情况，预计以上两项业务共实现净利润约8000-9000万左右，推算BBHI上半年有望实现净利润2.85亿-2.95亿元，按照平均汇率6.4计算，其上半年预计实现净利润4450万-4609万美元，较去年同期的3700万美元增长20.3%-24.6%。BBHI全年有望实现净利润1亿美元，考虑当前汇率因素，业绩有望超预期增长。
2）与海南省开展大数据与人工智能深度战略合作
公司联合中国智慧城市产业与技术创新战略联盟及人工智能和大数据产业链企业与海南省工业和信息化厅开展人工智能和大数据生态链的全面深度战略合作。战略合作分为建设人工智能和大数据产业基地、建设人工智能研究院、设立人工智能和大数据产业投资基金、共同成立数据资产运营中心、组建数字海南发展智库、以及建设基于智慧路灯的城市智能服务及大数据应用平台六项内容。
该项战略合作一方面推进公司大数据与人工智能技术在国内垂直行业领域的落地。另一方面设立规模150亿元产业基金培育优质产业链企业，通过产业投资和资本运作有效推动规模发展。同时，公司借助铁塔生产制造和运营的成熟经验，拓展基于智慧路灯的城市智能服务及大数据应用平台，将铁塔业务与大数据和人工智技术结合，在城市管理数据应用、大数据应用开发平台、城市智能运行系统等领域拓展，BBHI的大数据和人工智能技术在国内落地有望加速。
3）投资建议：维持强烈推荐-A
我们看好公司未来发展，通过并购BBHI和日月同行在国内“大数据+人工智能+互联网营销”的领先布局，拟并购以数据挖掘及分析能力为核心的数据智能服务提供商华坤道威，有望推动BBHI技术在国内垂直领域的落地，且铁塔相关业务受5G产业推动将迎业绩弹性。市场对于BBHI公司SSP平台是广告行业技术型Adtech平台的地位认识不足，结合其业绩维持稳定高速增长，公司当前股价被低估。暂不考虑华坤道威并表业绩，预计公司2018~2020年净利润分别为8.03亿、10.49亿和13.47亿元。当前股价下对应PE分别为15.8X、12.1X和9.4X，维持强烈推荐-A！
6、本周重点推荐组合
核心推荐：
【高新兴】、【烽火通信】、【光环新网】、【梅泰诺】、【光迅科技】、【航天发展】、【通鼎互联】、【天源迪科】、【国睿科技】、【东土科技】等；
建议关注：
【海格通信】、【星网锐捷】、【特发信息】等。
4本周行业重点新闻
1、5G最新进展
1） 对话范志文：5G承载迈入商用前期 烽火FitHaul+云化一次将网建对(搜狐科技)
2018年7月4日，随着3GPP 5G第一阶段全功能标准化工作的完成，产业进入了全面冲刺的新阶段，而作为整网基石所在的承载网亦迈入了商用前期。在去年世界移动大会上，烽火通信发布了业界首个聚焦于5G承载的FitHaul全新承载解决方案，提出“泛在、超宽、极简、随需”的建网理念；今年这家公司进一步推出了面向5G的云化网络解决方案，与物理承载网一起构成了支撑运营商5G新增长乃至转型成功的使能平台。
2） 华为与葡萄牙运营商合作，让该国在欧洲率先推出5G (IDC圈)
7月6日消息，欧洲电信巨头Altice的葡萄牙分公司目前正与中国华为合作，让葡萄牙在开发和推出下一代5G网络上成为欧洲的领头羊。目前，Altice葡萄牙分公司是葡萄牙最大的电信运营商。华为葡萄牙业务负责人克里斯·卢（Chris Lu）表示：“这一合作是不同寻常的，在德国等其它欧洲国家不可能会发生。”他预计，华为将在明年或2020年开发出5G智能手机的原型机。
3） 爱立信在印度建立首个5G创新实验室(C114中国通信网)
2018年7月4日,爱立信宣布已在印度理工学院建立5G卓越中心(Center of Excellence)和创新实验室，旨在推动印度的5G生态系统发展。爱立信预计，2023年全球将有10亿5G用户。首个商用网络将与2019年推出，2020年大规模部署。此外，爱立信还预计，2026年5G给印度市场带来的数字营收规模将达到273亿美元。
2、物联网最新进展
1） Semtech谈LoRa中国市场发展现状 未来将与NB-IoT互补共存（飞象网）
2018年7月3日，LoRa这一普遍被视为“NB-IoT竞争技术”的物联网联网技术，在中国这样被电信运营商主导的采用授权频谱技术进行物联网组网的市场上，作为LoRa技术的重要倡导者和LoRa联盟的主要创始成员公司之一，Semtech公司中国区销售副总裁黄旭东接受了飞象网的采访，讲解了如今公司发展与覆盖情况，并表示“没有比LoRa更简单的传输技术。LoRa与NB-IoT将在很长一段时间里并行存在，双方是一种互补关系”。
2）Vodafone 成功测试TIP计划VOyager开源白盒分组光传输系统（China Fiber Optics Online）
2018年7月2日, Lightwave报道，沃达丰公司日前宣布完成TIP计划下Voyager开源白盒分组传输系统的测试，从而验证了Voyager系列产品的可商用性。这次测试利用了来自Cumulus网络的Voyager操作系统，Zeetta公司的SDN编排NetOS还有ADVA设备等Voyager生态系统系列产品。测试基于沃达丰在西班牙的实际网络进行。
3）Qualcomm与百度DuerOS让无线蓝牙耳机“听懂”用户（物联网智库）
7月4日，在北京举办的百度AI开发者大会上，百度正式发布DuerOS3.0。在同期举办的百度智能生活论坛上，百度携手Qualcomm，现场展示了双方联手打造的小度蓝牙+DuerOS3.0版本的蓝牙音频产品解决方案。采用Qualcomm QCC5100系列的百度DuerOS蓝牙音频产品方案，将支持设计具备一系列AI功能的无线蓝牙耳机，其中包括：以“小度小度”来唤醒蓝牙耳机；与蓝牙耳机进行自然语言交流；利用语音交互激活百度提供的各项非触控语音服务与资源，如导航、音乐、有声节目、新闻、电话和信息咨询等。双方的合作将助力行业推出支持语音唤醒功能的无线蓝牙耳机，让用户能随时随地、以极低功耗调用语音助手，并且享受到顶级音质、真正无线的体验。
3、光通信最新进展
1）2018-2025年全球海底光缆市场年复合增4%（OFweek光通讯网）
2018年7月8日，美国市场研究机构QYResearch日前发布海底光纤电缆市场报告称，2018－2025年，全球海底光纤电缆年复合增率约为4％。报告中指出，2017年全球海底光纤电缆市场需求为26．7亿美元，预计到2025年，这一数据将增至36．6亿美元。目前，阿尔卡特朗讯是全球海底光纤电缆项目的领导者，2016年占有26．18％的产量市场份额。2016年，全球海底光纤光缆消费市场以欧洲为首，是最大的区域消费市场，约占25．53％的市场份额。从企业来看，阿尔卡特朗讯、普睿司曼、耐克森、TE Subcom、日本NEC、康宁电缆、亨通光电、藤仓电缆、康普电缆、中天海缆、百通电缆将成为全球领先的海底光纤电缆技术供应商。
2）SK电讯携手三星演示5G NC技术（OFweek光通讯网）
2018年7月5日，SK电讯和三星最近展示了他们共同开发的基于3GPP Release-15标准的5G下一代核心（5G NC）。5G NC独立于LTE网络运行欧美海军聚会，并提供了一系列全新功能；此外赣源信息网，5G NC还采用了基于服务的新架构，该架构引入了软件功能，如控制/用户面分离、网络切片和部署在容器上的虚拟化网络功能（VNF），这也是最先进的虚拟化技术。三星声称凤傲天下，这是世界上首次5G NC测试，实现了基于3GPP标准和服务架构的虚拟化网络功能。
4、运营商最新进展
1） 中国联通2018年x86服务器集采：浪潮成为最大赢家（C114中国通信网）
2018年7月3日，中国联通官方渠道公布了2018年x86服务器集中采购项目的中标候选人。浪潮在4个标包集采中独占3项头名，成为本次集采的最大赢家。中国联通本次采购共涉及2018年总部及省分公司、子公司IT系统拟新增的x86服务器设备（两路、四路）需求预计30320台，共分4个标包，采购预算24.27亿元。
2） 中国电信公布2018年UIM卡集采项目-消费级物联网专用卡中标候选人（C114中国通信网）
2018年7月4日，中国电信公布了2018年UIM卡集中采购项目-消费级物联网专用卡的中标候选人。据悉，此次一级军士长，中标候选人共有四家公司。依次为：恒宝股份有限公司、东信和平科技股份有限公司、北京华虹集成电路设计有限责任公司、武汉天喻信息产业股份有限公司。
3） 中国移动或将于2020年前实现3G全部退网 终端仍需支持GSM（C114中国通信网）
7月5日消息（张海龙）在日前举行的全球终端峰会上，中国移动发布了《5G终端产品指引》。这份指引无疑明确了中国移动对于5G终端产品的要求，为业界明确了未来研发方向。虽然近年来话音需求在下降，但话音业务仍是刚需。在2G网络覆盖明显优于3G及4G的情况下，通过延长全球最大2G精品网络寿命来保证用户业务体验，尤其是语音业务体验无疑是目前最佳的选择。而3G退网清频则可为4G甚至5G提供更多频段选择，可让4G、5G为用户提供更好的网络覆盖体验。与之对应的是，中国移动在加紧4G建设的同时，却在不断扩容优化GSM网络。中国移动分别在2016年和2017年对GSM网络进行扩容，涉及BBU+RRU、BSC/OMC-R等设备。
5、设备商最新进展
1） 中兴获暂时部分解禁 5G先锋回归正轨（C114中国通信网）
美国东部时间7月2日，美国商务部发布公告称：从公告发布之日起至8月1日，在有限条件下解除对中兴通讯公司的出口禁令。公告称：授权对象是已经与中兴通讯开展业务的公司许锦江，期限是一个月。这对于身处困境的中兴而言，无疑是一剂强心针。昨日，中兴通讯H股涨停，报13.4元。今日，中兴通讯AH股联手走高，A股盘中上涨近8%，H股上涨近3%。
2）中兴通讯改组管理层：赵先明等人离职 徐子阳当选总裁（C114中国通信网）
7月5日消息（刘定洲）中兴通讯今日晚间公告称，今日举行的第七届董事会第三十二次会议审议通过了《关于聘免高级管理人员的议案》，同意不再聘任赵先明为公司总裁、同意不再聘任徐慧俊、张振辉、庞胜清、熊辉、邵威琳为公司执行副总裁，不再聘任邵威琳先生为财务总监。 赵先明、徐慧俊、张振辉、庞胜清、熊辉、邵威琳将不在公司任职。
6、其他
1）中国移动投资UCloud 双方将开展5G等技术研发（C114中国通信网）
2018年7月3日，UCloud宣布近日与中国移动达成战略合作，同时获得中国移动投资公司E轮投资。双方未来将在资源、生态、技术、产品和投资层面达成合作。但其未透露具体融资金额。UCloud方面表示，将与中国移动将共同开展云计算、大数据、物联网、边缘计算、5G等新技术的研究、开发以及标准制定等工作，并促进以合理的技术手段，提高UCloud业务在中国移动网络的上线速度。
1） 智能电销云平台获千万元级Pre-A轮融资（IDC圈）
2018年7月4日，人工电销过程机械重复性高，痛点显着，因此电销岗位逐渐呈现了机器代人的趋势。智能电销机器人的工作原理，就是通过真人式模拟销售专家，和客户进行多轮高效互动，快速完成意向客户的筛选和分类。根据行业平均情况，智能电销机器人的时间利用率比人工提高了10倍以上，而且电销机器人可以避免人工电话销售带来的情绪波动、专业知识不足，甚至忘记话术等缺陷。除了提升沟通的流畅性，电销机器人还可以解决企业招人难、效率低、投入大等问题。
2） 工信部下发2018年第15批电信市场许可证：2张CDN牌照、3张云牌照（IDC新闻）
7月4日上午，工信部公布“领取《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》通知-（2018）第14批”通知。随后，下午又继续发布了《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》通知-（2018），公布第15批获得云牌照和CDN牌照的企业名单。其中，获得云牌照的企业为北京启创卓越科技有限公司、厦门市中资源网络服务有限公司和深圳市速必拓网络科技有限公司等3家企业。而获得CDN牌照的2家企业分别为深圳星聚网络技术有限公司和广网数据服务（北京）有限公司。截止目前为止，根据中国IDC圈的统计，获得云服务牌照的企业已有199家，而获得CDN牌照的企业达154家。
5本周重点公司公告
【业绩公告&利润分配】
【通光线缆 300265】公司2017权益分配：10股派0.15元，以公司现有总股本33,750万股为基数。
【中际旭创 300308】公司2017权益分配：10股派0.38元，以公司现有总股本47,385万股为基数。
【中天科技 600522】公司2017权益分配：10股派1.00元，以公司现有总股本306,607万股为基数。
【星网锐捷 002396】公司2017权益分配：10股派1.50元，以公司现有总股本58,328万股为基数。
【奥维通信 002231】公司2017权益分配：10股派0.10元，以公司现有总股本35,680万股为基数。
【国脉科技 002093】公司2017权益分配：10股派0.15元，以公司现有总股本100,750万股为基数。
【梅泰诺 300038】公司2018年中报业绩预告，报告内净利润约35,005.28万元至40,256.07万元，增长约100%-130%。
【海兰信 300065】公司2018年中报业绩预告，报告期内净利润约5800万元至6764万元，增长20.32%至40.32%。
【迅游科技 300467】公司2018年中报业绩预告，报告内净利润约10,000万元至10燕青纹身,600万元林恩京，增长224.78%至244.27%。
【佳讯飞鸿 300213】公司2018年中报业绩预告，报告内净利润约4,615.23万元至4,274.54万元，增长约40%-130%。
【停牌/复牌】
【北讯集团 002359】公司因筹划发行股份购买资产将继续停牌。
【中利集团 002309】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【旋极信息 300324】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【新海宜 002089】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【信威集团 600485】公司因筹划重大资产重组事项将继续停牌。
【富春股份 300299】公司因筹划发行股份购买资产将继续停牌。
【质押/解押】
【梅泰诺 300038】公司股东张勇先生办理了其所持本公司1376.76万股份的解除质押业务，占其所持股份比例97.24%，占公司总股本的1.17%。
【金信诺 300252】公司股东张田女士办理了其所持本公司1150万股份的解除质押业务，占其所持股份比例21.78%，占公司总股本的1.99%沉醉于风中。
【高新兴 300098】公司控股股东、实际控制人刘双广先生办理了其所持本公司2657.86万股的质押式回购交易购回业务，占其所持股份比例4.89%，占公司总股本的1.50%。
【佳讯飞鸿 300213】公司股东王翊女士办理了其持有的本公司150万股股票的质押式回购交易到期购回业务，占其所持股份比例2.91%，占公司总股本的0.25%。
【共进股份 603118】公司股东汪大维先生质押其所持有的本公司4730万股股份用于个人投资，占其所持有股份的43.50%，占公司总股本的6.05%。
【中天科技 600522】公司控股股东中天科技集团质押了其所持本公司2300万股股份，占其所持股份比例17.56%，占公司总股本的0.75%。
【春兴精工 002547】1）公司控股股东孙洁晓先生办理了其所持本公司2700万股股份的解除质押业务，占其所持股份比例6.09%，占公司总股本的2.39%。2）控股股东孙洁晓先生质押了其所持本公司6100万股份，占其所持公司股份的13.75%，占公司总股本的5.41%。
【大富科技 300134】公司实际控制人孙尚传先生质押了其所持本公司350万股股份，占其所持股份比例4.77%，占公司总股本的0.47%。
【通光线缆 300265】公司控股股东通光集团质押了其所持本公司400万股股份，占其所持比例的1.19%。
【拓维信息 002261】公司股东深圳市海云天控股所持本公司1126.13万股股份被海南省三亚市中级人民法院司法冻结，股份数占其所持股份的18.71%，占公司总股本的1.01%。
【增持/减持】
【海格通信 002465】控股股东广州无线电集团于2018年7月2日至2018年7月3日增持本公司股份2402万股，占公司总股本的1.04%，平均价格为8.19元/股。
【杰赛科技 002544】公司副总裁彭国庆女士于2018年7月3日至2018年7月4日减持本公司股份1.91万股，占公司总股本的0.0033%，减持价格区间为每股13.90元至每股14.00元。
【卫士通 002268】公司股东建信基金计划于2018年3月30日起6个月内以集中竞价方式和大宗交易方式减持本公司股份不超过5030万股，减持比例不超过公司股份总数的6%。
【佳都科技 600728】公司股东重庆中新融拓计划于2018年3月10日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式或大宗交易方式减持1128.73万股，截至目前，已累计减持公司股份729万股，达到减持计划的股份数量的64.59%，占公司总股本的0.45%。
【转让股权&资金投向&收购兼并】
【海格通信 002465】1）公司拟将全资子公司通导信息持有的其控股子公司康来士51%股权转让给公司控股股东广州无线电集团的控股子公司广电计量，转让价格为人民币3,050.76万元。2）公司将持有的控股子公司爱尔达51%股权在广交所申请第二次公开挂牌转让，挂牌价格不低于5,968万元。3）公司于2018年6月29日发布吸收合并全资子公司广州寰坤通信科技发展有限公司的公告。
【世纪鼎利 300050】1）公司控股股东及实际控制人叶滨先生、股东王耘先生和陈浩先生将其持有的世纪鼎利合计9.0920%的股份转让给东方恒信。2）控股股东叶滨先生将其持有的世纪鼎利15.7525%股票表决权委托给东方恒信，东方恒信将持有世纪鼎利9.0920%的股份，合计享有世纪鼎利24.8446%的表决权，世纪鼎利的控股股东变更为东方恒信，实际控制人变更为蒋学明先生。
【特发信息 000070】公司拟以现金方式收购北京神州飞航的股东李建国、王雨辰、范宜敏、古春江所持有的神州飞航 70%的股权。
【光环新网 300383】公司修订了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，补充了云创投资已对所认购的股份锁定进行的相关承诺及云创投资合伙人对所持合伙份额锁定期进行的相关承诺，补充说明了百汇达与霍尔果斯百汇达之间的法律关系，进一步明确科信盛彩历次股权转让的合规性以及对本次交易的影响，并且更新了相关财务数据。
【远望谷 002161】全资子公司毕泰卡拟收购OEP Holdco 10 B.V. 80%股权，相关尽职调查、审计和资产评估在积极开展中。
【鑫茂科技 000836】西藏金杖将所持公司13398万股股份（占公司股份总数的11.09%）全部转让给富通科技。
【长江通信 600345】公司收购子公司武汉长江通信智联技术有限公司自然人股权并补足未实缴部分注册资本，并已完成工商变更登记。
【*ST凡谷 002194】公司董事会于2018年7月5日通过了将母公司部分资产、负债及人员划转至公司下属的全资子公司武汉凡谷信电子技术有限公司的议案。
【管理层变化】
【中兴通讯 000063】1）公司董事会于2018年6月29日同意殷一民先生、张建恒先生、栾聚宝先生、赵先明先生、王亚文先生、田东方先生、詹毅超先生、韦在胜先生、翟卫东先生、张曦轲先生、陈少华先生、吕红兵先生、Bingsheng Teng(滕斌圣)先生、朱武祥先生共十四名董事的辞职报告。2）董事会2018年7月5日的会议同意不再聘任赵先明先生为公司总裁，同意不再聘任徐慧俊先生、张振辉先生、庞胜清先生、熊辉先生、邵威琳先生为公司执行副总裁，不再聘任邵威琳先生为公司财务总监。3）公司董事于2018年7月3日同意股东代表监事许维艳女士的辞职报告，辞职后，许维艳女士将不在本公司任职。4）同意聘任徐子阳先生为公司总裁，同意聘任王喜瑜先生、顾军营先生、李莹女士为公司执行副总裁；并同意聘任李莹女士兼任公司财务总监。
【梅泰诺 300038】公司第三届董事会任期将于2018年8月2日届满。公司董事会依据《公司法》、《公司章程》的相关规定，公告了第四届董事会的组成、董事候选人的推荐、本次换届选举的程序、董事候选人任职资格等事项。
【邦讯技术 300312】公司董事会于2018年7月5日决定聘任李迎先生、戴源兵先生为公司副总经理，聘任李迎先生为公司董事会秘书，任期均自本次董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止。
【*ST凡谷 002194】公司董事会于2018年7月6日收到总裁（总经理）孟凡博先生、董事叶秀军女士的书面辞职报告。孟凡博先生因个人原因申请辞去所担任的公司总裁（总经理）职务，叶秀军女士因个人原因申请辞去所担任的公司董事、董事会战略委员会委员职务。
【鹏博士 600804】公司董事会于2018年7月2日同意了代总经理杨国梁先生的辞职报告，并同意聘任杜敬磊先生为公司总经理，任期制本届董事会任期结束。
【南京熊猫 600775】公司董事会于2018年6月29日选举徐国飞先生为公司第九届董事会董事长；选举陈宽义先生为公司第九届董事会副董事长。聘任董事夏德传先生为公司总经理，聘任沈见龙先生为公司董事会秘书，聘任刘坤先生、郭庆先生、胡回春先生、邵波先生为公司副总经理，聘任沈见龙先生为公司总会计师，任期三年，与公司第九届董事会同步。
【航天信息 600271】公司董事会于2018年6月29日同意年丰先生辞去公司董事职务，选举孙哲先生为公司董事候选人。对航天科工财务有限责任公司增加注册资本的议案。
【拓维信息】公司董事会于2018年6月29日同意公司副总经理李奉刚先生辞去公司副总经理职务。
【东华测试 300354】1）公司于2018年7月3日会议决议，何玲女士不再担任公司职工代表监事职务，离任后仍在公司担任其他职务。瞿小松先生因任期届满不再担任公司副总经理兼董事会秘书，离任后，瞿小松先生继续在公司担任其他职务。2）董事审议通过选举刘世刚先生担任公司的董事长、总经理，选举王江波先生担任公司的副董事长，聘任陈立、范一木担任公司副总经理，聘任何玲为公司副总经理兼董事会秘书，聘任陈先利担任公司财务总监，聘任夏念慈担任公司的内部审计部门负责人，任期均与本届董事会任期相同。
【宜通世纪 300310】1）公司董事会审议通过总经理郭汉鹏先生的辞职函，郭汉鹏先生因个人原因，申请辞去公司总经理的职务，辞职后，公司将对其工作另行安排。2）董事会于2018年7月1日同意聘任孙建军先生为公司总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会届满之日止。
【中标】
【梅泰诺 300038】公司于2018年7月4日收到中标通知书，确认为街道（乡镇）大气粗颗粒物等污染物监测能力建设-监测仪器购置中智能化小型空气质量监测站的中标单位，中标价格为人民币38,010,000元。
【专利】
【华星创业 300025】于近日取得信令检测平台和终端协同进行通信质量检测的方法和系统的发明专利证书，专利期限为20年。
【神宇股份 300563】公司于2018年7月4日取得了放线自适应型同轴电缆放线装置及其放线方法的发明专利，本专利的专利权期限为二十年，自申请日起算。
【其他】
【中兴通讯 000063】1）公司股东大会于2018年6月29日审议通过了董事会议事规则、董事会薪酬与考核委员会工作细则、董事会提名委员会工作细则、董事会审计委员会工作细则及公司章程。通过了关于公司申请2018年度一般性授权的议案、公司拟申请综合授信额度的议案。2）公司于2018年7月2日收到BIS出口商服务办公室发送的在《美国出口管理条例》第764.3(a)(2)条下的有限授权。BIS据此向“位于E组国家（目前为古巴、伊朗、朝鲜、苏丹及叙利亚）以外的所有人”授予一般有限授权，授权其仅在遵守条件的前提下开展有限交易。
【邦讯技术 300312】公司于2018年7月7日发布了修订的公司章程，新章程要求1）在股东大会中，董事长不能履行职务或 不履行职务时，由半数以上董事共同推举的一名董事主持；2）将会计师事务所选用标准变更为取得“从事证券、期货相关业务许可证”的事务所，3）独立董事人数由3名变更为4名，并提名陈宇为独立董事候选人4）取消了副董事长的设置，降谷零5）公司董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事履行职务等。
【梅泰诺 300038】公司与海南省工业和信息化厅签订战略合作框架协议，力争3年内形成50亿元的产业规模，5年内形成百亿级的人工智能和大数据产业集群。
【汇源通信 000586】公司控股子公司四川汇源吉迅数码因经营需要，经股东决定增加经营范围，增加了建筑工程设计施工；电力工程设计，检测服务；蓄电池维护修复；电子产品修理业；销售：化工产品（不含危险品）等业务，现已完成变更登记，取得了成都市青羊区市场和质量监督管理局换发的《营业执照》。
【中际旭创 300208】公司全资子公司山东中际智能装备有限公司（以下简称“中际智能”）因业务发展需要，对其经营范围进行了调整，删去了机床业务。
【长江通信 600345】公司参股公司长飞光纤光缆股份有限公司于2018年6月29日A股首次公开发行申请获得中国证监会核准。
【海格通信 002465】公司回购及注销股东刘珩的业绩承诺补偿股份452,445股（占公司回购注销前总股本的0.02%），回购价格为1元。
【宜通世纪 300310】公司业绩补偿承诺方方炎林所持公司股份2826.95万股于2018年7月4日被冻结（占公司总股本的0.03%），解冻期为2021年7月3日。
【拓维信息 002261】公司回购注销常征、孙婷婷、潘俊章、朱洪波、常泽乾、上海星杉紫薇投资发展中心2017年度应补偿股份 987.5万股，占公司回购前总股本的0.89%，回购价为1元。
【恒宝股份 002104】公司于2018年7月6日审议通过股份回购方案，拟以不低于10,000万元，不超过20,000万元的自有资金回购公司股份，在回购价格不超过人民币7.20元/股的条件下，若全额回购，预计回购股份上限约为2,777.78万股，占本司目前已发行总股本的3.90%。
【恒信东方 300081】公司股东大会于2018年7月5日审议通过《关于回购注销2017年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》及《关于公司减少注册资本并修改<公司章程>的议案》。
【精伦电子 600355】公司股东郑文程质押给平安证券的3,503,254股(占本公司总股本的0.71%)精伦电子股票于2018年7月4日触及平仓线，平安证券已对该股份中的1,586,302股(占本公司总股本的0.32%)进行了违约处置，该股东权益变动前持有股份比例为5.0%，权益变动后为4.68%。
【深南股份 002417】截至 2018年7月3日，公司第一期员工持股计划通过“宏信证券深南 1 号员工持股定向资产管理计划”从二级市场共计买入公司股票2,883,333股，成交金额为29,989,546.53元，成交均价为10.401元/股，买入股票数量占公司总股本的1.068%。
王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士，15年通信行业工作经验，7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名，新财富第四名，保险资管最佳分析师第二；2016年新财富第三，水晶球第二。
余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士，7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名，新财富第四名，保险资管最佳分析师第二；2016年新财富第三，水晶球第二。
付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士，2017年7月加入招商证券通信团队
赵悦媛招商证券通信行业分析师理学硕士，2017年9月加入招商证券通信团队
免责声明：
本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。
完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。
在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。
本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。