【招商通信】掘金三季报；中国电信启动骨干网100G扩容升级-招商通信
【招商通信】掘金三季报；中国电信启动骨干网100G扩容升级-招商通信
1本周行情回顾
上周，沪深300指数上涨2.20%，通信行业（申万）上涨0.48%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第25。从具体个股看，除停牌个股外，二六三、数据港、东信和平、优博讯、中通国脉涨幅居前，通宇通信、超讯通信、亿联网络、平治信息、博创科技跌幅居前。
2017年年初至今聂腾飞，沪深300指数累计上涨18.46%，通信板块上涨4.98%。据10月13日最新收盘价，通信板块动态PE为65.97倍。
2本周投资要点
1、高新兴：内生增长略超预期，物联网龙头崛起正当时
事件：公司发布2017年前三季度业绩预告，今年前三季度净利润区间为2.8亿~2.9亿，同比增长39.63%~44.61%，其中第三季度净利润区间为8885万~9885万，同比增长29.96%~44.7%。整体来看，前三季度业绩略超预期。
1）公司前三季度内生增长强劲，业绩略超预期，全年高增长可期
公告前三季度净利润区间为2.8亿~2.9亿，同比增长40%~45%，延续了上半年的高增长。其中第三季度净利润8885万~9885万，同比增长30%~45%。整体来看，业绩略超预期。业绩增长主要受益主营，智慧城市大交通业务及铁路列控业务持续保持较好增长。并且小凡模拟器，聚焦物联网核心应用，持续推进智慧城市一体化解决方案落地，同时加大布局大交通垂直市场力度。
2）布局物联网全产业链，崛起的物联网龙头，价值待重估
物联网是移动互联网之后的下一个大产业趋势，高新兴在原有智慧城市的关键领域已形成良好卡位，并向物联网上游延伸，打造通用物联网连接能力，布局全产业链。目前已经形成了“连接-应用”的两极布局，未来发展路径为：从连接到车联网，再到大的智慧交通，最终扩展至整体智慧城市布局。我们认为，在物联网大产业趋势下，公司的纵向一体化布局和行业卡位优势将使自身价值获得重估。
3）产品化能力持续提升
近年来公司持续加强技术研发，提升产品化能力。高新兴自主研发的立体云防系统是传统城市安防解决方案的升级，并推出了4K增强现实球机、增强现实重载云台等AR系列前端产品，相关产品已在全国24个省、70多个项目中成功布控，部分项目已经形成合同。此次展示的云防系统采用AR增强现实技术，将视频中的背景信息进行结构化描述，极大改善监控体验和指挥效率，高新兴正在经历从系统集成向物联网战略的过渡，产品化能力提升是核心逻辑之一。
4）投资建议：维持“强烈推荐-A”
物联网将是下一个大产业机遇，高新兴构建物联网全产业链布局，企业价值亟待重估。万物互联，网端先行，公司物联网模块和车联网终端业务将率先受益，并逐步延伸至大交通与智慧城市垂直行业应用。考虑中兴物联，预计公司2017~2019年备考净利润为4.61亿、6.03亿和7.83亿，对应EPS分别为0.40元、0.53元和0.68元。当前股价下对应PE分别为33.8X、25.9X和19.9X。维持12个月目标价18.55~21.20元（对应2018年35~40倍PE），维持“强烈推荐-A”。风险提示：业绩承诺不达预期，物联网行业发展不达预期，整合效果低于预期。
2、光环新网：前三季度收入规模翻倍，全年高增长确定，继续坚定推荐
事件：公司发布2017前三季度业绩预告，盈利区间在3-3.6亿元，同比增长区间在41.4%-69.4%。
招商点评：
1）业绩符合预期，云计算&IDC持续增长推动收入规模翻倍，全年高增长确定。
我们判断前三季度业绩处于预告中间偏上位置，其中第三季度单季度盈利超过1亿元，同比增长超过60%，相比前两季度，增速有进一步提升趋势。公司各项业务稳中有进，整体营收同比增长100%，其中云计算同比增长190%以上，AWS预计收入规模接近10亿元，云计算转型成效显著。同时，随着上海嘉定、燕郊等新机房产能逐步释放，IDC业务持续增长。
2）IDC长期成长性确定，规模扩张保障公司增长确定性。
云时代IDC成为IT资源的生产中心，数据需求指数增长和供给线性增长共构建IDC长期成长基础。公司作为IDC国内龙头企业，在未来行业规模化、集中化趋势下，具备较大发展空间，未来2-3年预计公司将每年向市场投放6000左右机柜能力，最终将形成4万-5万个机柜的服务能力，有望在IDC方面形成40-50亿的产值，为未来业绩增长奠定坚实基础。此外，公司通过收购中金云网切入金融、政府等高端客户，盈利能力和规模得到进一步提升。
3）云业务许可审批明显加快，国内云计算稀缺龙头全面打开成长空间。
我们认为，公司作为目前市场上稀缺的同时具备IDC核心资源和云计算能力的企业，我们看好其未来持续和确定性的成长，未来规模化、集中化行业趋势下，具备较大发展空间，公司拥有超过4万个机柜的服务能力，未来有望在IDC方面形成40-50亿的产值，为未来业绩增长奠定坚实基础。同时公司携手AWS全面打开成长空间，随着云业务许可审批明显加快，以及牌照落地，我们认为公司云计算成长空间将全面打开。我们预计公司17-19年EPS为0.32元/0.56元/0.74元，公司IDC规模扩张提供成长确定性，携手AWS全面打开云计算成长空间，未来三年有望保持35%以上复合增长，参考可比IDC和云计算企业平均估值，我们按照公司18年35倍PE，维持6个月目标价20元，以及“强烈推荐-A”评级。风险提示：IDC 建设进度放缓，AWS 合作业务推进低于预期 ， 市场竞争加剧
3、掘金三季报：通信行业三季报业绩预告一览
下周开始，通信行业上市公司将陆续公布前三季度报告。我们将相关上市公司财报公布时间以及业绩预告情况统计如下。
我们对发布业绩预测的公司（共44家）进行了统计，剔除新股因素（共31只），本次发布业绩预测的公司2017年前三季度净利润合计为29.34-33.15亿元，同比去年前三季度增长17%-27%。在全部发布业绩预测的公司中41家业绩预告为正，3家为负，前三季度业绩增长小于0%的有16家，在0-50%区间的有17家，在50%-100区间的有4家，超过100%增幅的有5家，另外两家去年同期为负。
4、中国电信启动骨干网系统扩容集采，100G升级成为未来趋势
事件：根据中国电信官网消息，中国电信已经启动2017年中国电信一干100Gbs DWDM系统扩容工程。我们认为，这次采集将成为全面开启我国100G骨干网升级、扩容的信号，拉动整体传输投资预期，设备商直接受益的同时，有望带动上游电信市场高速率光模块的需求拐点。
1）中国电信启动一干100Gbs DWDM扩容，三大运营商骨干网扩容有望跟进
本次工程为2017年中国电信一干100Gbs DWDM系统扩容工程，采用单一来源方式采购。根据介绍本项目扩容部分的采购内容属于原局同型号扩容，需要向原中标人采购工程、货物或服务。供应商为华为、中兴、烽火和上海贝尔。此次招标工作主要针对骨干网（此前招标针对客户侧端口与公共单元）。预计电信后续还会持续扩容，移动、联通也会陆续开展相关采集，包括扩容和新建。
2）流量爆发，骨干网承压
随着5G、物联网、大数据、人工智能等应用的驱动，全球数据量大规模爆发，根据数据“摩尔定律”：全球数据量每两年翻一倍，2015年-2020年数据量将从8.6ZB增至40ZB，增长465%。随着骨干网流量高速增长，三大运营商2013-2016年建成的100G骨干网迎来巨大挑战，骨干网“升级”成为必然趋势，因此我们预计未来三大运营商对骨干网的投资还会持续。
3）骨干网100G扩容升级成为未来趋势
进入2017年，运营商开始了针对省干核心层400G网络的部署或大规模测试，但是在骨干网层面，还是以扩容为主。从近年来的招标情况来看，运营商频繁展开针对100G DWDM/OTN的集采，未来随着网络传输速率要求的不断提高以及流量的持续爆发，100G将成为主流，持续推动主设备商和高速率传输光模块的需求。
4）投资建议：重点推荐主设备商、高速率光模块
主设备确认受益：电信此次针对一干100G DWDM的招标，拉启国内三大运营商干线及城域传输招标大幕。仝正国并且，流量爆发需求驱动下，5G建设、传输先行，光纤光缆的需求正在逐步延伸至传输网建设，传输网有望率先进入景气周期，主设备商确定性受益。重点推荐【烽火通信】、【中兴通讯】；
光模块拐点：传输投资加大，驱动上游电信市场光模块需求拐点。从国内外主流光模块厂商对下半年的预判来看，对下半年城域网需求拉动在高速率传输光模块存在一定预期，而100G OTN全面集采将与之形成印证。重点推荐【光迅科技】。
其余受益标的：【天孚通信】、【中际装备】。
5、阿里云栖大会闭幕，助推新兴产业加速发展
事件：1、为期四天的2017杭州·云栖大会于10月14日闭幕，作为一场科技盛宴，阿里巴巴推出了人工智能、大数据等一系列最新科技成果，本次云栖大会由2场主论坛，以及包括蚂蚁ATEC大会、ATEC金融科技开放峰会、量子计算峰会、会等120多场分论坛和活动构成
2、大会上，阿里巴巴宣布成立“达摩院”，并在未来三年对技术研发投入1000亿元，并提出“侠之大者，利国利民”的“达摩院”引起世界瞩目。
招商点评：
1）共建全球最开放的物联网标准，推动IoT加速发展。
阿里于2017年6月联合超过200家IoT产业链企业在ICA（IoT Connectivity Alliance）上宣布成立IoT合作伙伴联盟，正式涉入物联网行业。阿里计划依托其互联网基因，搭建产业链最丰富的物联网市场，并助力推动全球和国内物联网标准的建立，用“平台+市场+标准”三位一体推动IoT向智联化发展。在本次云栖大会上，ICA联盟理事长、阿里巴巴集团副总裁、阿里IoT总经理库伟表示要加速建立在接口、低功耗广域网、安全、数据、测试认证这5个部分的标准进程，助推物联网产业的加速发展。
2）云计算将成为未来主流IT技术，阿里积极布局企业市场，企业云化有望加速推进。
新IT时代使得IT前台化发展，从为企业提供业务支撑作用转向业务引领作用，提高企业运转效率，并增加以客户需求为导向的数字营销、O2O、智能制造等系统建设，同时大数据越来越多的服务于企业的发展，使得云计算技术的需求大幅提升。
截至目前，阿里云一直保持国内第一大云服务厂商的地位，本次云栖大会上重磅推出自研新一代神龙云服务器，为数据安全提供更高保障，为阿里在企业层面公有云业务的拓展打下基础。
另外，阿里还推出了新一代专有云3.1，可为企业数字化转型提供硬件兼容、快速部署和金融级的容灾能力，同时满足企业在物理分散的数据中心下的统一管理和调度，方便现阶段企业混合云的部署。
阿里云还发布了ECS第二代入门级实例T5，能够提供明确性能基线SLA，适用于成本敏感，偶有突发短时间峰值负载而日常负载需求不高的场景，将有利于阿里云在公有云市场的进一步拓展。
随着阿里在云计算领域的进一步布局，有望撬动企业云的发展，进而使得云数据中心、IT云化、云平台、以及垂直细分行业Saas领域等云计算产业链相关标的发展。
3）量子计算云平台正式上线，量子通信为安全保驾护航
在本次云栖大会上，由阿里云与中国科学院-阿里巴巴量子计算实验室共同开发的量子计算云平台正式上线，值得关注的是阿里巴巴集团与中科院在后续量子信息领域的合作将实现量子保密通信技术在电子商务和数据中心安全方面的现实应用，量子通信为云安全保驾护航。
4）达摩院初成立，1000亿投资聚焦前沿研究，推动新兴产业发展
在10月11日上午，阿里巴巴集团正式宣布成立承载“NASA计划”的实体组织——“达摩院”，并在未来3年内，在技术研发上的投入超过1000亿人民币。达摩院专注于量子计算、机器学习、基础算法、网络安全、视觉计算、自然语言处理、人机自然交互、芯片技术、传感器技术、嵌入式系统等，涵盖机器智能、智联网、金融科技等前沿领域的研究，给予新型技术和产业发展以动力。
5）投资建议：重点推荐云计算&IDC、物联网
云计算&IDC：网络发展打开了IT资源供给边际，改变供给模式，催生出云时代金熙贞 ，而IDC成为IT资源的生产中心。随着本次云栖大会的闭幕与达摩学院成立，有助于加强全球合作共同推动云计算&IDC产业快速发展。重点推荐：【光环新网】、【鹏博士】
物联网：我们正站在万物互联时代的起点，未来将迎来大规模爆发。本次云栖大会共建全球最开放的物联网标准，推动NB-IoT加速发展。重点推荐：【高新兴】、【中兴通讯】、【宜通世纪】、【移为通信】、【广和通】
6、本周重点推荐组合
核心推荐：
重点推荐白马组合：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技；
真成长组合：高新兴、菲利华、旋极信息、梅泰诺、金信诺、东土科技。
3本周行业重点新闻
1、5G最新进展：
1）设备商5G进展
华为
1）华为卢鑫刚：5G承载网商用加速华为X-Haul可助5G更快商用（来源：通信世界网）
华为首次展示了全球首个5G端到端预商用系统。而X-Haul5G承载解决方案则是其中的重要组成部分，可有效承载未来不确定性的5G业务；同时该方案已经具备商用能力，可以有效支撑运营商5G商用部署。
2）联手华为推“超高速”网 神州高铁或借力5G谋商业价值（来源：飞象网）
神州高铁在深交所互动平台有关联手华为研发多通道大数据无线传输系统问题时证实，“后续也会研究将华为5G技术在车载大数据高速自动传输系统中进行应用”。神州高铁与华为共同研发多通道大数据无线传输系统是其在2017年发布的“2020战略”中的具体业务项目。该战略包括智能设备、产业大数据、工业服务三大核心业务。产业大数据业务则包含无线传输网、线路站段局域网及铁总路局中心云等。
3）华为基于50GE FlexE的5G承载分片路由器成功通过EANTC测试（来源：C114通信网）
近日，华为宣布其面向5G承载的基于50GE FlexE（灵活以太）的分片路由器成功通过国际权威第三方独立的通讯技术测试机构欧洲高级网络测试中心（以下简称EANTC）的严格测试骗中传奇，成为业界首个完成基于FlexE的50GE第三方独立测试的厂商， 同时也标志着基于FlexE的50GE技术已经成熟，具备商用能力。
4）华为5G核心网解决方案SOC荣获 “最佳垂直应用”奖（来源：C114通信网）
凭借在5G垂直应用领域先进的使能技术和卓越的创新实践，华为5G 核心网解决方案SOC（Service Oriented Core）在Layer123举办的2017 SDN/NFV世界峰会上荣获“最佳垂直应用”奖啼笑往事。此奖是大会唯一的5G应用主题奖项。
爱立信
1）爱立信完成国内5G二阶段测试（来源：与非网）
爱立信一方面展示了5G研发的进展，在外场真实环境下通过空口实现了5G无线传输并支持高清视频下载及播放应用；爱立信5G无线3.5GHz原型设备5G测试终端设备实现通过空口传输，完成单用户，多用户性能演示及移动拉远路测，性能十分理想。
2）爱立信在欧洲部署首批5G网络 称是全球5G里程碑（来源：C114通信网）
欧洲新一代电信公司Telia正与爱立信和英特尔公司合作，在欧洲部署第一批公共5G现网用例，包括为商业客轮在进港时通过5G获得高速互联网连接，以及通过5G现网远程操控挖掘机施工。爱立信称，这一举措是全球5G路线图的一个重要里程碑。爱立信、英特尔和Telia联手，为Telia实现在2018年为其塔林和斯德哥尔摩的用户提供5G业务向前推进了一大步。
3）新加坡电信与爱立信共建5G卓越中心（来源：C114通信网）
新加坡电信（Singtel）与爱立信宣布，计划共同建设新加坡首个5G卓越中心（5G Center of Excellence），以引领新加坡的5G演进步伐。
诺基亚贝尔
1）5G时代中国引领 "诺基亚"要强力捆绑中国5G市场（来源：飞象网）
近日，诺基亚贝尔执行副总裁章旗称，“中国的基础建设和环境非常好，我们的研发也与中国现阶段环境相适应”，“在刚刚结束的‘二阶段测试’工作中，诺基亚贝尔充分发挥了植根于中国的强大研发实力，并利用诺基亚强大的全球资源和丰富经验，积极参与到IMT-2020专家组、5G测试规范制定等各项技术标准、研究和规范的组织活动之中，并充分分享了诺基亚在全球5G规划方面的经验。
中兴通讯
1）中兴通讯荣获“5G技术领先企业”和“最具竞争力产品奖”（来源：C114通信网）
近日，中兴通讯荣获由2017年中国通信产业榜颁发的“5G技术领先企业”，同时凭借5G低频AAU摘得“最具竞争力产品奖”。 在5G的技术验证进程中，中兴通讯一直保持业界领先，是5G全球技术和标准研究活动的主要参与者和贡献者。
2）运营商5G进展
1）阿联酋电信展示高速5G网络 速度打破世界纪录（来源：讯石光通讯）
在日前举行于迪拜举行的GITEX科技周上，阿联酋电信展示了速度高达71Gbps的5G高速网络，给业界创造了一个新的世界纪录。据介绍，阿联酋电信的现场演示是在E-Band智商使用2GHz带宽进行的。为了帮助增强传输信号，他们还用上了巨大的MIMO天线。
2）迎合自动驾驶及互联车辆需求，韩国三大电信公司布局5G网络（来源：搜狐科技）
韩国各大电信公司正加快与车企及5G网络基础设施开发商的合作，旨在迎合目前大热的互联车辆及自动驾驶车辆的需求，或将开拓新财源。
3）3D-MIMO商用如火如荼北京移动与中兴通讯应用Pre5G迎接高流量挑战（来源：c114）
北京移动联合中兴通讯在北京某高校完成3D-MIMO商用部署，在单小区用户数接近900RRC连接数的高热场景下，3D-MIMO展现出了强大能力。
2、物联网最新进展：
1）三星推出智能建筑物联网系统 整合人工智能（来源：C114通信网）
业内人士透露，三星将会于10月18日在位于首尔南部的公司总部发布一套物联网系统，其能够将人工智能技术整合到建筑管理之中。据悉，该物联网系统被称为b.IoT，利用传感器和闭路电视提供的信息，该系统能够被用于自动化控制建筑内部环境温度和灯光。
2）物联网平台的四类“玩家领域”（来源：飞象网）
在物联网的价值链中，设备层、连接层、平台层和应用层的价值预计的比例为：“21:10:34:35”。根据中兴建投（武超则）的估算，2020年我国物联网市场的规模为1.5万亿（人民币）。按比例换算的化，那么2020年我国的物联网平台层规模可能达到5000万亿左右。
3）戴尔宣布成立物联网部门：投资10亿美元（来源：c114）
戴尔宣布，未来3年戴尔将向物联网的研发投资10亿美元，并成立专门的新部门，创造一个“从边缘到核心到云的相互依存的生态系统”。
4）ofo4.0开启移动物联网时代大幕，万物互联智慧生活令人着迷（来源：网易）
随着物联网时代的到来，世界将成为庞大的数据集合体，一切与人类生活有关的事物都具有收集和处理数据信息的功能。而ofo正在将小黄车打造成智慧城市的重要节点，利用物联网技术和其本身流动的特性，将各个物联网终端串联起来，形成庞大的数据基础，让日常生活、出行交通等场景更加智能。
5）NB-IoT/eMTC、LoRa助推的物联网时代，人人都可以成为“运营商”！（来源：物联网智库）
低功耗广域网络最大价值在于为下游需求方带来新的变革，不少产生“运营商”的行业和企业是在NB-IoT/eMTC、LoRa等技术应用基础上形成的，这其中对产品生命周期的管理和精细化运维正是此类“运营商”的用武之地。
6）中国移动公布111万面NB-IoT天线集采结果:七家企业中标（来源：C114通信网）
昨日，中国移动公布 2017-2018年窄带物联网天线集采结果，七家公司分别为：武汉虹信、广东盛路、京信通信、深圳国人、江苏亨鑫、摩比天线、华为。
3、光通信最新进展
1）Orange Jordan选择诺基亚的GPON技术部署FTTH（来源：讯石光通讯）
Orange Jordan已经选择诺基亚部署光纤到户网络，为成千上万的Jordan家庭和企业提供了超宽带接入和三打服务，以及服务提供商现有的ADSL(非对称数字用户线)技术。诺基亚将向Orange Jordan提供GPON FTTH 技术，为新客户提供高级服务，并将服务扩展到目前与现有adslbased网络相连的用户。
2）网速每秒160TB：微软Facebook合作铺设跨大西洋光缆（来源：讯石光通讯）
据了解，微软和Facebook已经铺设了一条新的海底网络电缆，传输速度达到每秒160TB(160 terabits of data per second)。它在大西洋海底延伸4000英里(约6400公里)，从美国弗吉尼亚州一直铺设到西班牙的毕尔巴鄂，将是穿过水体的最快海底电缆。
3）IWCS大会上 亨通科研成果再度领跑全球同行（来源：C114通信网）
10月8日至10月11日，第66届国际线缆和连接方案大会（IWCS）在美国佛罗里达奥兰多GAYLORD PALMS会展中心举行，来自全球的150多篇最新学术成果在会上惊艳发布。作为通信行业领军企业，亨通应邀参会并发表了15篇论文，继去年之后论文发表数量再度位居全球同行前列。
4）败退大陆市场，台湾光器件厂商转向北美数据中心（来源：C114通信网）
台湾光器件厂商群体发展走向出现分化，部分主打大陆市场的厂商，例如华星光通、光环、波若威等，业绩持续大幅下滑；主打北美市场的厂商，众达、统新等，则需要扩产以满足客户需求。此前2013-2015年，华星光通和光环等台湾光器件厂商借中国大陆光纤到户建设的东风，凭借较高的性价比，业绩屡创新高。但是，随着中国大陆光接入市场转向GPON，且自去年底以来表现不及预期，加上大陆竞争对手逐渐成长起来，大打价格战，台湾光器件厂商的优势尽失，在中国大陆市场兵败如山倒。展望今年下半年，由于价格竞争太激烈，他们对中国大陆市场仍然持谨慎态度。
5）长飞公司推出光纤电流互感器用旋转光纤（来源：迅石信息）
长飞公司作为专业的光纤光缆设计及制造厂商，一直以来都密切关注和持续跟进电流互感器技术的发展，依托中国计量科学研究院牵头的重大科学仪器专项《宽带大电流测量仪开发与应用》，在此基础上推出的第一款高双折射旋转光纤SH1016-A具备5mm旋转节距，段长≥500m，筛选张力可达100kpsi。
4、运营商最新进展
中国联通
1）中国联通参建首条直连非洲-南美洲海底光缆 全长约5900千米（来源：光电通信）
日前，赤道几内亚政府与中国联通、喀麦隆电信公司签署谅解备忘录高速超时费，旨在组建联营体建设连接喀麦隆和巴西的海底光缆系统South Atlantic Inter Link（SAIL），这是中国联通参建首条直连非洲-南美洲海底光缆。据悉，SAIL海底光缆系统将采用华为先进的100G技术，设有4对光纤，初始设计容量为32Tbps，全长大约5900千米，将于2018年建成投产。
2）联通NFV开源新动向：研发电信级云平台（来源：C114通信网）
中国联通研究院云管理组组长高级工程师徐雷介绍了联通在SDN/NFV开源方面的进展，正在研发电信级的云平台，可以支撑实现99.999%的电信级能力。其中用到了很多开源技术，包括底层的一些技术，比如网络架构社区的DPDK技术，上层开源的编排技术。
3）中国联通启动2017-2018年中低端交换机、路由器及高端交换机集采（来源：c114）
2017-2018年中国联通中低端交换机、路由器及高端交换机集中采购项目资金已落实，开始公开招标。
4）中国联通启动2017-2018年干线光缆集采：共63万芯公里（来源：讯石光通讯网）
2017-2018年中国联通干线光缆集中采购项目资金由招标人自筹，资金已落实，现进行公开招标。本次干线光缆采购规模约为63万纤芯公里，含266种干线光缆常用规格型号。
中国移动
1）中国移动成ITU-T区块链安全问题小组副组长（来源：C114通信网）
日前，中国移动研究院宣布，其在ITU-T积极参与、推动成立了区块链（分布式账本技术）安全问题小组并担任副组长职务。该小组将推动区块链的标准化工作，为区块链技术的健康发展、在通信及信息领域的应用扫清障碍。
5、设备商最新进展
华为
1）华为完成津巴布韦330千米光纤网络建设（来源：光电通信）
日前，津巴布韦固化网络服务供应商TelOne宣布，连接布拉瓦约和百特布里奇的光纤网络已经完工。该光纤网络全长大约330千米，设备供应商中国华为负责了该条光纤网络的建设。这条光纤网络还将连接TelOne现有的通信基础设施，实现与莫桑比克、博茨瓦纳和赞比亚的网络互连。
2）华为联手SUSE推出更可靠的开放架构小型机解决方案（来源：C114通信网）
华为和SUSE今日在 SUSECON 2017上宣布扩大合作，将联手打造更加可靠的开放架构小型机解决方案，支持内存热插拔，将大幅减少客户系统生产运行中的计划外维护时间，提升系统可靠性，树立可靠性全新标杆。
3）巴林VIVA携手华为成功商用全球首个混合云化核心网（来源：C114通信网）
今日，沙特电信公司（STC）全资子公司的巴林VIVA与华为合作，成功商用全球首个ATCA-NFV混合云化核心网。这是巴林VIVA致力于构建先进移动网络，迈向未来全云化5G网络的重要里程碑。
4）IHS调查：华为，中兴是顶级物联网平台供应商混沌至尊太子，美国运营商未进前十（来源：讯石光通讯网）
根据IHS Markit的一项新研究，华为和沃达丰是世界上最有前途的物联网连接管理平台(CMP，IoT connectivity management platform)的供应商。而美国运营商如AT&T和Verizon在前十名中没有看到踪影。
5）华为三星专利战国内大局已定三星62%专利被判无效（来源：飞象网）
2017年9月30日，国家知识产权局专利复审委员会（以下简称“专利复审委员会”）一口气发布了八份与三星专利相关的专利无效宣告复审决定。其中，共计5件被宣告全部无效，1件部分无效，仅有2件维持有效。截至目前，2016年三星在中国市场起诉华为专利侵权的共计16件专利中，已有15件有了专利有效性的复审决定，共计10件被宣告全部无效，无效占比高达62.5%。
中兴通讯
1）KPN荷兰皇家电信公司与中兴通讯等签署可持续发展协议（来源：C114通信网）
2017年10月9日，KPN荷兰皇家电信公司与中兴通讯等七家网络硬件设备生产商以及回收公司在海牙KPN总部签署了可持续发展协议。此协议的签署将致力于使近100％的零部件和资源可以在2025年之前重新回收利用。
2）中兴通讯MSB与Holmes在Linux 基金会ONAP社区首个版本成功落地（来源：C114通信网）
近日，由Linux基金会主办、在法国巴黎举办的ONAP Developer Event全球技术研讨会上，中兴通讯宣布MSB(微服务总线）与Holmes（福尔摩斯）在ONAP社区首个版本成功落地。
3）中兴通讯Carrier DevOps Builder拿下SDN NFV全球大会”奥斯卡”大奖（来源：C114通信网）
昨日，在荷兰海牙举办的SDN NFV全球大会上， 中兴通讯Carrier DevOps Builder拿下SDN NFV领域”奥斯卡”大奖：“最佳新编排和控制奖”，展现了中兴通讯在SDN/NFV领域的创新能力与领先水平。
爱立信
1）爱立信提名Ronnie Leten为新任董事长 曾带领Atlas Copco股价飙升326%（来源：C114通信网）
日前，爱立信已选择采矿设备制造商Atlas Copco前任CEO Ronnie Leten担任该公司的新任董事长。Ronnie Leten将接替曾于7月宣布离职的Leif Johansson，此次任命仍有待股东批准。
诺基亚
1）诺基亚推出针对企业网光传输应用的WaveLite平台（来源：CFOL）
诺基亚公司日前推出系列针对企业网应用的光传输平台，这一平台具有使用简单，成本低，支持暗光纤部署等特点。该设备同时可以支持电信运营商开展专网业务。
高通
1）高通反对台湾公平交易委员会裁定：将寻求中止执行并提起上诉（来源：C114通信网）
针对台湾公平交易委员会判决高通涉嫌垄断行为，并处以约234亿台币（基于当前汇率约合7.73亿美元）罚款的决定。高通在今天宣布，反对台湾公平交易委员会在新闻稿中所简述的裁定内容，待收到正式裁定书之后，高通将寻求中止执行决定书当中要求的任何行为性救济措施，并将向台湾的法院提起上诉。
6、云计算&数据中心
1）Q2云IT基础设施产品销售额同增26％达123亿美元（来源：飞象网）
IDC表示，2017年第二季度欢喜甜园，云IT基础设施产品（服务器，存储和以太网交换）的全球供应商收入同比增长25.8％，达到123亿美元。西欧的云计算IT基础设施市场增长速度达33.4％，中东与非洲增长28.4％，中欧和东欧增长了16.9％。公有云基础设施的收入同比增长了34.1%，达到87亿美元，占全球IT基础设施支出的33.5%。私有云方面收入同比增长9.9%，达到37亿美元。
2）IDC企业级WLAN榜单揭晓，新华三连续九年稳居第一！（来源：c114）
紫光旗下新华三在2017Q2季度以33.8%份额，稳居企业级WLAN中国市场第一！这是新华三企业级WLAN从2008年Q3开始，连续九年获得市场第一。
3）唐雄燕：中国联通将大规模建设边缘数据中心（来源：C114通信网）
在日前举行的SDN/NFV世界大会（ SDN NFV World Congress ）上，中国联通网研院首席专家唐雄燕表示，中国联通将建设数千个边缘数据中心，以满足未来5G业务发展需求。通过把中心局的IT资源迁移到基站侧，将更加靠近用户，可以有效减少边缘计算延迟。据了解，中国联通拥有超过2500个PSTN机房，其中部分可以改造成边缘数据中心。据唐雄燕透露，不仅中国联通，其他两大运营商中国移动和中国电信也有类似规划。
4）华为发布SDN及NFV系列商业与技术创新成果（来源：C114通信网）
在SDN/NFV世界峰会期间，华为分享了在该领域最新的商业与技术创新成果和进展，并宣布了截止目前在全球超过560个SDN/NFV相关商用项目的实践。继2016年率先提出基于硬件资源池化、软件分布化、运维自动化理念构建全云化网络之后，在持续的投入和努力下，华为全云化网络解决方案在架构、集成部署和生态三个方面业已成熟并取得规模应用。华为运营商BG网络架构转型部部长袁博在峰会主题发言中宣布：“截至2017上半年，华为在全球已部署260多个NFV项目和300多个SDN项目。
5）美团云人工智能峰会月底召开，生活服务与云的融合盛宴（来源：飞象网）
美团点评旗下云计算平台美团云宣布，将于10月31日在北京昆泰酒店举办首届美团云人工智能峰会。峰会以“赋能AI 共生共赢”为主题，将汇聚政府、学界以及业界权威人士围绕各行业的智能化需求及AI技术应用方向进行深入且具前瞻性的探讨，共同为促进AI技术创新与合作发展搭建共赢平台。
6）以云计算为构建基础 澳门与阿里共建智慧城市（来源：飞象网）
澳门已明确拟定了智慧城市战略，并与阿里巴巴集团合作，将云计算作为其智慧城市构建的基础。在为期4年的长期合作过程中，澳门特别行政区将使用阿里巴巴旗下公司阿里云提供的云服务，来升级当地的信息技术基础设施，并发展旅游、交通、医疗行业，加强城市管理和人才培养。
4行情一览
王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士，15年通信行业工作经验，7年证券行业经验，2016年新财富第三，水晶球第二，2015年新财富第五，水晶球第四
周炎 招商证券通信行业联席首席分析师 理学硕士，3年运营商从业经历，6年证券研究经验，2016年新财富第三，水晶球第二，2015年新财富第五，水晶球第四
冯骋 招商证券通信行业分析师 理学博士，2年工信部及电信研究院工作经历，2016年新财富第三藏文输入法，水晶球第二
余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士，7年民航空管从业经历，2016年新财富第三环箍蛇，水晶球第二
付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士，2017年7月加入招商证券通信团队
赵悦媛招商证券通信行业分析师理学硕士，2017年9月加入招商证券通信团队
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1本周行情回顾
上周，沪深300指数上涨2.20%，通信行业（申万）上涨0.48%，在申万一级28个子行业中，通信板块本周涨幅排名第25。从具体个股看，除停牌个股外，二六三、数据港、东信和平、优博讯、中通国脉涨幅居前，通宇通信、超讯通信、亿联网络、平治信息、博创科技跌幅居前。
2017年年初至今聂腾飞，沪深300指数累计上涨18.46%，通信板块上涨4.98%。据10月13日最新收盘价，通信板块动态PE为65.97倍。
2本周投资要点
1、高新兴：内生增长略超预期，物联网龙头崛起正当时
事件：公司发布2017年前三季度业绩预告，今年前三季度净利润区间为2.8亿~2.9亿，同比增长39.63%~44.61%，其中第三季度净利润区间为8885万~9885万，同比增长29.96%~44.7%。整体来看，前三季度业绩略超预期。
1）公司前三季度内生增长强劲，业绩略超预期，全年高增长可期
公告前三季度净利润区间为2.8亿~2.9亿，同比增长40%~45%，延续了上半年的高增长。其中第三季度净利润8885万~9885万，同比增长30%~45%。整体来看，业绩略超预期。业绩增长主要受益主营，智慧城市大交通业务及铁路列控业务持续保持较好增长。并且小凡模拟器，聚焦物联网核心应用，持续推进智慧城市一体化解决方案落地，同时加大布局大交通垂直市场力度。
2）布局物联网全产业链，崛起的物联网龙头，价值待重估
物联网是移动互联网之后的下一个大产业趋势，高新兴在原有智慧城市的关键领域已形成良好卡位，并向物联网上游延伸，打造通用物联网连接能力，布局全产业链。目前已经形成了“连接-应用”的两极布局，未来发展路径为：从连接到车联网，再到大的智慧交通，最终扩展至整体智慧城市布局。我们认为，在物联网大产业趋势下，公司的纵向一体化布局和行业卡位优势将使自身价值获得重估。
3）产品化能力持续提升
近年来公司持续加强技术研发，提升产品化能力。高新兴自主研发的立体云防系统是传统城市安防解决方案的升级，并推出了4K增强现实球机、增强现实重载云台等AR系列前端产品，相关产品已在全国24个省、70多个项目中成功布控，部分项目已经形成合同。此次展示的云防系统采用AR增强现实技术，将视频中的背景信息进行结构化描述，极大改善监控体验和指挥效率，高新兴正在经历从系统集成向物联网战略的过渡，产品化能力提升是核心逻辑之一。
4）投资建议：维持“强烈推荐-A”
物联网将是下一个大产业机遇，高新兴构建物联网全产业链布局，企业价值亟待重估。万物互联，网端先行，公司物联网模块和车联网终端业务将率先受益，并逐步延伸至大交通与智慧城市垂直行业应用。考虑中兴物联，预计公司2017~2019年备考净利润为4.61亿、6.03亿和7.83亿，对应EPS分别为0.40元、0.53元和0.68元。当前股价下对应PE分别为33.8X、25.9X和19.9X。维持12个月目标价18.55~21.20元（对应2018年35~40倍PE），维持“强烈推荐-A”。风险提示：业绩承诺不达预期，物联网行业发展不达预期，整合效果低于预期。
2、光环新网：前三季度收入规模翻倍，全年高增长确定，继续坚定推荐
事件：公司发布2017前三季度业绩预告，盈利区间在3-3.6亿元，同比增长区间在41.4%-69.4%。
招商点评：
1）业绩符合预期，云计算&IDC持续增长推动收入规模翻倍，全年高增长确定。
我们判断前三季度业绩处于预告中间偏上位置，其中第三季度单季度盈利超过1亿元，同比增长超过60%，相比前两季度，增速有进一步提升趋势。公司各项业务稳中有进，整体营收同比增长100%，其中云计算同比增长190%以上，AWS预计收入规模接近10亿元，云计算转型成效显著。同时，随着上海嘉定、燕郊等新机房产能逐步释放，IDC业务持续增长。
2）IDC长期成长性确定，规模扩张保障公司增长确定性。
云时代IDC成为IT资源的生产中心，数据需求指数增长和供给线性增长共构建IDC长期成长基础。公司作为IDC国内龙头企业，在未来行业规模化、集中化趋势下，具备较大发展空间，未来2-3年预计公司将每年向市场投放6000左右机柜能力，最终将形成4万-5万个机柜的服务能力，有望在IDC方面形成40-50亿的产值，为未来业绩增长奠定坚实基础。此外，公司通过收购中金云网切入金融、政府等高端客户，盈利能力和规模得到进一步提升。
3）云业务许可审批明显加快，国内云计算稀缺龙头全面打开成长空间。
我们认为，公司作为目前市场上稀缺的同时具备IDC核心资源和云计算能力的企业，我们看好其未来持续和确定性的成长，未来规模化、集中化行业趋势下，具备较大发展空间，公司拥有超过4万个机柜的服务能力，未来有望在IDC方面形成40-50亿的产值，为未来业绩增长奠定坚实基础。同时公司携手AWS全面打开成长空间，随着云业务许可审批明显加快，以及牌照落地，我们认为公司云计算成长空间将全面打开。我们预计公司17-19年EPS为0.32元/0.56元/0.74元，公司IDC规模扩张提供成长确定性，携手AWS全面打开云计算成长空间，未来三年有望保持35%以上复合增长，参考可比IDC和云计算企业平均估值，我们按照公司18年35倍PE，维持6个月目标价20元，以及“强烈推荐-A”评级。风险提示：IDC 建设进度放缓，AWS 合作业务推进低于预期 ， 市场竞争加剧
3、掘金三季报：通信行业三季报业绩预告一览
下周开始，通信行业上市公司将陆续公布前三季度报告。我们将相关上市公司财报公布时间以及业绩预告情况统计如下。
我们对发布业绩预测的公司（共44家）进行了统计，剔除新股因素（共31只），本次发布业绩预测的公司2017年前三季度净利润合计为29.34-33.15亿元，同比去年前三季度增长17%-27%。在全部发布业绩预测的公司中41家业绩预告为正，3家为负，前三季度业绩增长小于0%的有16家，在0-50%区间的有17家，在50%-100区间的有4家，超过100%增幅的有5家，另外两家去年同期为负。
4、中国电信启动骨干网系统扩容集采，100G升级成为未来趋势
事件：根据中国电信官网消息，中国电信已经启动2017年中国电信一干100Gbs DWDM系统扩容工程。我们认为，这次采集将成为全面开启我国100G骨干网升级、扩容的信号，拉动整体传输投资预期，设备商直接受益的同时，有望带动上游电信市场高速率光模块的需求拐点。
1）中国电信启动一干100Gbs DWDM扩容，三大运营商骨干网扩容有望跟进
本次工程为2017年中国电信一干100Gbs DWDM系统扩容工程，采用单一来源方式采购。根据介绍本项目扩容部分的采购内容属于原局同型号扩容，需要向原中标人采购工程、货物或服务。供应商为华为、中兴、烽火和上海贝尔。此次招标工作主要针对骨干网（此前招标针对客户侧端口与公共单元）。预计电信后续还会持续扩容，移动、联通也会陆续开展相关采集，包括扩容和新建。
2）流量爆发，骨干网承压
随着5G、物联网、大数据、人工智能等应用的驱动，全球数据量大规模爆发，根据数据“摩尔定律”：全球数据量每两年翻一倍，2015年-2020年数据量将从8.6ZB增至40ZB，增长465%。随着骨干网流量高速增长，三大运营商2013-2016年建成的100G骨干网迎来巨大挑战，骨干网“升级”成为必然趋势，因此我们预计未来三大运营商对骨干网的投资还会持续。
3）骨干网100G扩容升级成为未来趋势
进入2017年，运营商开始了针对省干核心层400G网络的部署或大规模测试，但是在骨干网层面，还是以扩容为主。从近年来的招标情况来看，运营商频繁展开针对100G DWDM/OTN的集采，未来随着网络传输速率要求的不断提高以及流量的持续爆发，100G将成为主流，持续推动主设备商和高速率传输光模块的需求。
4）投资建议：重点推荐主设备商、高速率光模块
主设备确认受益：电信此次针对一干100G DWDM的招标，拉启国内三大运营商干线及城域传输招标大幕。仝正国并且，流量爆发需求驱动下，5G建设、传输先行，光纤光缆的需求正在逐步延伸至传输网建设，传输网有望率先进入景气周期，主设备商确定性受益。重点推荐【烽火通信】、【中兴通讯】；
光模块拐点：传输投资加大，驱动上游电信市场光模块需求拐点。从国内外主流光模块厂商对下半年的预判来看，对下半年城域网需求拉动在高速率传输光模块存在一定预期，而100G OTN全面集采将与之形成印证。重点推荐【光迅科技】。
其余受益标的：【天孚通信】、【中际装备】。
5、阿里云栖大会闭幕，助推新兴产业加速发展
事件：1、为期四天的2017杭州·云栖大会于10月14日闭幕，作为一场科技盛宴，阿里巴巴推出了人工智能、大数据等一系列最新科技成果，本次云栖大会由2场主论坛，以及包括蚂蚁ATEC大会、ATEC金融科技开放峰会、量子计算峰会、会等120多场分论坛和活动构成
2、大会上，阿里巴巴宣布成立“达摩院”，并在未来三年对技术研发投入1000亿元，并提出“侠之大者，利国利民”的“达摩院”引起世界瞩目。
招商点评：
1）共建全球最开放的物联网标准，推动IoT加速发展。
阿里于2017年6月联合超过200家IoT产业链企业在ICA（IoT Connectivity Alliance）上宣布成立IoT合作伙伴联盟，正式涉入物联网行业。阿里计划依托其互联网基因，搭建产业链最丰富的物联网市场，并助力推动全球和国内物联网标准的建立，用“平台+市场+标准”三位一体推动IoT向智联化发展。在本次云栖大会上，ICA联盟理事长、阿里巴巴集团副总裁、阿里IoT总经理库伟表示要加速建立在接口、低功耗广域网、安全、数据、测试认证这5个部分的标准进程，助推物联网产业的加速发展。
2）云计算将成为未来主流IT技术，阿里积极布局企业市场，企业云化有望加速推进。
新IT时代使得IT前台化发展，从为企业提供业务支撑作用转向业务引领作用，提高企业运转效率，并增加以客户需求为导向的数字营销、O2O、智能制造等系统建设，同时大数据越来越多的服务于企业的发展，使得云计算技术的需求大幅提升。
截至目前，阿里云一直保持国内第一大云服务厂商的地位，本次云栖大会上重磅推出自研新一代神龙云服务器，为数据安全提供更高保障，为阿里在企业层面公有云业务的拓展打下基础。
另外，阿里还推出了新一代专有云3.1，可为企业数字化转型提供硬件兼容、快速部署和金融级的容灾能力，同时满足企业在物理分散的数据中心下的统一管理和调度，方便现阶段企业混合云的部署。
阿里云还发布了ECS第二代入门级实例T5，能够提供明确性能基线SLA，适用于成本敏感，偶有突发短时间峰值负载而日常负载需求不高的场景，将有利于阿里云在公有云市场的进一步拓展。
随着阿里在云计算领域的进一步布局，有望撬动企业云的发展，进而使得云数据中心、IT云化、云平台、以及垂直细分行业Saas领域等云计算产业链相关标的发展。
3）量子计算云平台正式上线，量子通信为安全保驾护航
在本次云栖大会上，由阿里云与中国科学院-阿里巴巴量子计算实验室共同开发的量子计算云平台正式上线，值得关注的是阿里巴巴集团与中科院在后续量子信息领域的合作将实现量子保密通信技术在电子商务和数据中心安全方面的现实应用，量子通信为云安全保驾护航。
4）达摩院初成立，1000亿投资聚焦前沿研究，推动新兴产业发展
在10月11日上午，阿里巴巴集团正式宣布成立承载“NASA计划”的实体组织——“达摩院”，并在未来3年内，在技术研发上的投入超过1000亿人民币。达摩院专注于量子计算、机器学习、基础算法、网络安全、视觉计算、自然语言处理、人机自然交互、芯片技术、传感器技术、嵌入式系统等，涵盖机器智能、智联网、金融科技等前沿领域的研究，给予新型技术和产业发展以动力。
5）投资建议：重点推荐云计算&IDC、物联网
云计算&IDC：网络发展打开了IT资源供给边际，改变供给模式，催生出云时代金熙贞 ，而IDC成为IT资源的生产中心。随着本次云栖大会的闭幕与达摩学院成立，有助于加强全球合作共同推动云计算&IDC产业快速发展。重点推荐：【光环新网】、【鹏博士】
物联网：我们正站在万物互联时代的起点，未来将迎来大规模爆发。本次云栖大会共建全球最开放的物联网标准，推动NB-IoT加速发展。重点推荐：【高新兴】、【中兴通讯】、【宜通世纪】、【移为通信】、【广和通】
6、本周重点推荐组合
核心推荐：
重点推荐白马组合：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技；
真成长组合：高新兴、菲利华、旋极信息、梅泰诺、金信诺、东土科技。
3本周行业重点新闻
1、5G最新进展：
1）设备商5G进展
华为
1）华为卢鑫刚：5G承载网商用加速华为X-Haul可助5G更快商用（来源：通信世界网）
华为首次展示了全球首个5G端到端预商用系统。而X-Haul5G承载解决方案则是其中的重要组成部分，可有效承载未来不确定性的5G业务；同时该方案已经具备商用能力，可以有效支撑运营商5G商用部署。
2）联手华为推“超高速”网 神州高铁或借力5G谋商业价值（来源：飞象网）
神州高铁在深交所互动平台有关联手华为研发多通道大数据无线传输系统问题时证实，“后续也会研究将华为5G技术在车载大数据高速自动传输系统中进行应用”。神州高铁与华为共同研发多通道大数据无线传输系统是其在2017年发布的“2020战略”中的具体业务项目。该战略包括智能设备、产业大数据、工业服务三大核心业务。产业大数据业务则包含无线传输网、线路站段局域网及铁总路局中心云等。
3）华为基于50GE FlexE的5G承载分片路由器成功通过EANTC测试（来源：C114通信网）
近日，华为宣布其面向5G承载的基于50GE FlexE（灵活以太）的分片路由器成功通过国际权威第三方独立的通讯技术测试机构欧洲高级网络测试中心（以下简称EANTC）的严格测试骗中传奇，成为业界首个完成基于FlexE的50GE第三方独立测试的厂商， 同时也标志着基于FlexE的50GE技术已经成熟，具备商用能力。
4）华为5G核心网解决方案SOC荣获 “最佳垂直应用”奖（来源：C114通信网）
凭借在5G垂直应用领域先进的使能技术和卓越的创新实践，华为5G 核心网解决方案SOC（Service Oriented Core）在Layer123举办的2017 SDN/NFV世界峰会上荣获“最佳垂直应用”奖啼笑往事。此奖是大会唯一的5G应用主题奖项。
爱立信
1）爱立信完成国内5G二阶段测试（来源：与非网）
爱立信一方面展示了5G研发的进展，在外场真实环境下通过空口实现了5G无线传输并支持高清视频下载及播放应用；爱立信5G无线3.5GHz原型设备5G测试终端设备实现通过空口传输，完成单用户，多用户性能演示及移动拉远路测，性能十分理想。
2）爱立信在欧洲部署首批5G网络 称是全球5G里程碑（来源：C114通信网）
欧洲新一代电信公司Telia正与爱立信和英特尔公司合作，在欧洲部署第一批公共5G现网用例，包括为商业客轮在进港时通过5G获得高速互联网连接，以及通过5G现网远程操控挖掘机施工。爱立信称，这一举措是全球5G路线图的一个重要里程碑。爱立信、英特尔和Telia联手，为Telia实现在2018年为其塔林和斯德哥尔摩的用户提供5G业务向前推进了一大步。
3）新加坡电信与爱立信共建5G卓越中心（来源：C114通信网）
新加坡电信（Singtel）与爱立信宣布，计划共同建设新加坡首个5G卓越中心（5G Center of Excellence），以引领新加坡的5G演进步伐。
诺基亚贝尔
1）5G时代中国引领 "诺基亚"要强力捆绑中国5G市场（来源：飞象网）
近日，诺基亚贝尔执行副总裁章旗称，“中国的基础建设和环境非常好，我们的研发也与中国现阶段环境相适应”，“在刚刚结束的‘二阶段测试’工作中，诺基亚贝尔充分发挥了植根于中国的强大研发实力，并利用诺基亚强大的全球资源和丰富经验，积极参与到IMT-2020专家组、5G测试规范制定等各项技术标准、研究和规范的组织活动之中，并充分分享了诺基亚在全球5G规划方面的经验。
中兴通讯
1）中兴通讯荣获“5G技术领先企业”和“最具竞争力产品奖”（来源：C114通信网）
近日，中兴通讯荣获由2017年中国通信产业榜颁发的“5G技术领先企业”，同时凭借5G低频AAU摘得“最具竞争力产品奖”。 在5G的技术验证进程中，中兴通讯一直保持业界领先，是5G全球技术和标准研究活动的主要参与者和贡献者。
2）运营商5G进展
1）阿联酋电信展示高速5G网络 速度打破世界纪录（来源：讯石光通讯）
在日前举行于迪拜举行的GITEX科技周上，阿联酋电信展示了速度高达71Gbps的5G高速网络，给业界创造了一个新的世界纪录。据介绍，阿联酋电信的现场演示是在E-Band智商使用2GHz带宽进行的。为了帮助增强传输信号，他们还用上了巨大的MIMO天线。
2）迎合自动驾驶及互联车辆需求，韩国三大电信公司布局5G网络（来源：搜狐科技）
韩国各大电信公司正加快与车企及5G网络基础设施开发商的合作，旨在迎合目前大热的互联车辆及自动驾驶车辆的需求，或将开拓新财源。
3）3D-MIMO商用如火如荼北京移动与中兴通讯应用Pre5G迎接高流量挑战（来源：c114）
北京移动联合中兴通讯在北京某高校完成3D-MIMO商用部署，在单小区用户数接近900RRC连接数的高热场景下，3D-MIMO展现出了强大能力。
2、物联网最新进展：
1）三星推出智能建筑物联网系统 整合人工智能（来源：C114通信网）
业内人士透露，三星将会于10月18日在位于首尔南部的公司总部发布一套物联网系统，其能够将人工智能技术整合到建筑管理之中。据悉，该物联网系统被称为b.IoT，利用传感器和闭路电视提供的信息，该系统能够被用于自动化控制建筑内部环境温度和灯光。
2）物联网平台的四类“玩家领域”（来源：飞象网）
在物联网的价值链中，设备层、连接层、平台层和应用层的价值预计的比例为：“21:10:34:35”。根据中兴建投（武超则）的估算，2020年我国物联网市场的规模为1.5万亿（人民币）。按比例换算的化，那么2020年我国的物联网平台层规模可能达到5000万亿左右。
3）戴尔宣布成立物联网部门：投资10亿美元（来源：c114）
戴尔宣布，未来3年戴尔将向物联网的研发投资10亿美元，并成立专门的新部门，创造一个“从边缘到核心到云的相互依存的生态系统”。
4）ofo4.0开启移动物联网时代大幕，万物互联智慧生活令人着迷（来源：网易）
随着物联网时代的到来，世界将成为庞大的数据集合体，一切与人类生活有关的事物都具有收集和处理数据信息的功能。而ofo正在将小黄车打造成智慧城市的重要节点，利用物联网技术和其本身流动的特性，将各个物联网终端串联起来，形成庞大的数据基础，让日常生活、出行交通等场景更加智能。
5）NB-IoT/eMTC、LoRa助推的物联网时代，人人都可以成为“运营商”！（来源：物联网智库）
低功耗广域网络最大价值在于为下游需求方带来新的变革，不少产生“运营商”的行业和企业是在NB-IoT/eMTC、LoRa等技术应用基础上形成的，这其中对产品生命周期的管理和精细化运维正是此类“运营商”的用武之地。
6）中国移动公布111万面NB-IoT天线集采结果:七家企业中标（来源：C114通信网）
昨日，中国移动公布 2017-2018年窄带物联网天线集采结果，七家公司分别为：武汉虹信、广东盛路、京信通信、深圳国人、江苏亨鑫、摩比天线、华为。
3、光通信最新进展
1）Orange Jordan选择诺基亚的GPON技术部署FTTH（来源：讯石光通讯）
Orange Jordan已经选择诺基亚部署光纤到户网络，为成千上万的Jordan家庭和企业提供了超宽带接入和三打服务，以及服务提供商现有的ADSL(非对称数字用户线)技术。诺基亚将向Orange Jordan提供GPON FTTH 技术，为新客户提供高级服务，并将服务扩展到目前与现有adslbased网络相连的用户。
2）网速每秒160TB：微软Facebook合作铺设跨大西洋光缆（来源：讯石光通讯）
据了解，微软和Facebook已经铺设了一条新的海底网络电缆，传输速度达到每秒160TB(160 terabits of data per second)。它在大西洋海底延伸4000英里(约6400公里)，从美国弗吉尼亚州一直铺设到西班牙的毕尔巴鄂，将是穿过水体的最快海底电缆。
3）IWCS大会上 亨通科研成果再度领跑全球同行（来源：C114通信网）
10月8日至10月11日，第66届国际线缆和连接方案大会（IWCS）在美国佛罗里达奥兰多GAYLORD PALMS会展中心举行，来自全球的150多篇最新学术成果在会上惊艳发布。作为通信行业领军企业，亨通应邀参会并发表了15篇论文，继去年之后论文发表数量再度位居全球同行前列。
4）败退大陆市场，台湾光器件厂商转向北美数据中心（来源：C114通信网）
台湾光器件厂商群体发展走向出现分化，部分主打大陆市场的厂商，例如华星光通、光环、波若威等，业绩持续大幅下滑；主打北美市场的厂商，众达、统新等，则需要扩产以满足客户需求。此前2013-2015年，华星光通和光环等台湾光器件厂商借中国大陆光纤到户建设的东风，凭借较高的性价比，业绩屡创新高。但是，随着中国大陆光接入市场转向GPON，且自去年底以来表现不及预期，加上大陆竞争对手逐渐成长起来，大打价格战，台湾光器件厂商的优势尽失，在中国大陆市场兵败如山倒。展望今年下半年，由于价格竞争太激烈，他们对中国大陆市场仍然持谨慎态度。
5）长飞公司推出光纤电流互感器用旋转光纤（来源：迅石信息）
长飞公司作为专业的光纤光缆设计及制造厂商，一直以来都密切关注和持续跟进电流互感器技术的发展，依托中国计量科学研究院牵头的重大科学仪器专项《宽带大电流测量仪开发与应用》，在此基础上推出的第一款高双折射旋转光纤SH1016-A具备5mm旋转节距，段长≥500m，筛选张力可达100kpsi。
4、运营商最新进展
中国联通
1）中国联通参建首条直连非洲-南美洲海底光缆 全长约5900千米（来源：光电通信）
日前，赤道几内亚政府与中国联通、喀麦隆电信公司签署谅解备忘录高速超时费，旨在组建联营体建设连接喀麦隆和巴西的海底光缆系统South Atlantic Inter Link（SAIL），这是中国联通参建首条直连非洲-南美洲海底光缆。据悉，SAIL海底光缆系统将采用华为先进的100G技术，设有4对光纤，初始设计容量为32Tbps，全长大约5900千米，将于2018年建成投产。
2）联通NFV开源新动向：研发电信级云平台（来源：C114通信网）
中国联通研究院云管理组组长高级工程师徐雷介绍了联通在SDN/NFV开源方面的进展，正在研发电信级的云平台，可以支撑实现99.999%的电信级能力。其中用到了很多开源技术，包括底层的一些技术，比如网络架构社区的DPDK技术，上层开源的编排技术。
3）中国联通启动2017-2018年中低端交换机、路由器及高端交换机集采（来源：c114）
2017-2018年中国联通中低端交换机、路由器及高端交换机集中采购项目资金已落实，开始公开招标。
4）中国联通启动2017-2018年干线光缆集采：共63万芯公里（来源：讯石光通讯网）
2017-2018年中国联通干线光缆集中采购项目资金由招标人自筹，资金已落实，现进行公开招标。本次干线光缆采购规模约为63万纤芯公里，含266种干线光缆常用规格型号。
中国移动
1）中国移动成ITU-T区块链安全问题小组副组长（来源：C114通信网）
日前，中国移动研究院宣布，其在ITU-T积极参与、推动成立了区块链（分布式账本技术）安全问题小组并担任副组长职务。该小组将推动区块链的标准化工作，为区块链技术的健康发展、在通信及信息领域的应用扫清障碍。
5、设备商最新进展
华为
1）华为完成津巴布韦330千米光纤网络建设（来源：光电通信）
日前，津巴布韦固化网络服务供应商TelOne宣布，连接布拉瓦约和百特布里奇的光纤网络已经完工。该光纤网络全长大约330千米，设备供应商中国华为负责了该条光纤网络的建设。这条光纤网络还将连接TelOne现有的通信基础设施，实现与莫桑比克、博茨瓦纳和赞比亚的网络互连。
2）华为联手SUSE推出更可靠的开放架构小型机解决方案（来源：C114通信网）
华为和SUSE今日在 SUSECON 2017上宣布扩大合作，将联手打造更加可靠的开放架构小型机解决方案，支持内存热插拔，将大幅减少客户系统生产运行中的计划外维护时间，提升系统可靠性，树立可靠性全新标杆。
3）巴林VIVA携手华为成功商用全球首个混合云化核心网（来源：C114通信网）
今日，沙特电信公司（STC）全资子公司的巴林VIVA与华为合作，成功商用全球首个ATCA-NFV混合云化核心网。这是巴林VIVA致力于构建先进移动网络，迈向未来全云化5G网络的重要里程碑。
4）IHS调查：华为，中兴是顶级物联网平台供应商混沌至尊太子，美国运营商未进前十（来源：讯石光通讯网）
根据IHS Markit的一项新研究，华为和沃达丰是世界上最有前途的物联网连接管理平台(CMP，IoT connectivity management platform)的供应商。而美国运营商如AT&T和Verizon在前十名中没有看到踪影。
5）华为三星专利战国内大局已定三星62%专利被判无效（来源：飞象网）
2017年9月30日，国家知识产权局专利复审委员会（以下简称“专利复审委员会”）一口气发布了八份与三星专利相关的专利无效宣告复审决定。其中，共计5件被宣告全部无效，1件部分无效，仅有2件维持有效。截至目前，2016年三星在中国市场起诉华为专利侵权的共计16件专利中，已有15件有了专利有效性的复审决定，共计10件被宣告全部无效，无效占比高达62.5%。
中兴通讯
1）KPN荷兰皇家电信公司与中兴通讯等签署可持续发展协议（来源：C114通信网）
2017年10月9日，KPN荷兰皇家电信公司与中兴通讯等七家网络硬件设备生产商以及回收公司在海牙KPN总部签署了可持续发展协议。此协议的签署将致力于使近100％的零部件和资源可以在2025年之前重新回收利用。
2）中兴通讯MSB与Holmes在Linux 基金会ONAP社区首个版本成功落地（来源：C114通信网）
近日，由Linux基金会主办、在法国巴黎举办的ONAP Developer Event全球技术研讨会上，中兴通讯宣布MSB(微服务总线）与Holmes（福尔摩斯）在ONAP社区首个版本成功落地。
3）中兴通讯Carrier DevOps Builder拿下SDN NFV全球大会”奥斯卡”大奖（来源：C114通信网）
昨日，在荷兰海牙举办的SDN NFV全球大会上， 中兴通讯Carrier DevOps Builder拿下SDN NFV领域”奥斯卡”大奖：“最佳新编排和控制奖”，展现了中兴通讯在SDN/NFV领域的创新能力与领先水平。
爱立信
1）爱立信提名Ronnie Leten为新任董事长 曾带领Atlas Copco股价飙升326%（来源：C114通信网）
日前，爱立信已选择采矿设备制造商Atlas Copco前任CEO Ronnie Leten担任该公司的新任董事长。Ronnie Leten将接替曾于7月宣布离职的Leif Johansson，此次任命仍有待股东批准。
诺基亚
1）诺基亚推出针对企业网光传输应用的WaveLite平台（来源：CFOL）
诺基亚公司日前推出系列针对企业网应用的光传输平台，这一平台具有使用简单，成本低，支持暗光纤部署等特点。该设备同时可以支持电信运营商开展专网业务。
高通
1）高通反对台湾公平交易委员会裁定：将寻求中止执行并提起上诉（来源：C114通信网）
针对台湾公平交易委员会判决高通涉嫌垄断行为，并处以约234亿台币（基于当前汇率约合7.73亿美元）罚款的决定。高通在今天宣布，反对台湾公平交易委员会在新闻稿中所简述的裁定内容，待收到正式裁定书之后，高通将寻求中止执行决定书当中要求的任何行为性救济措施，并将向台湾的法院提起上诉。
6、云计算&数据中心
1）Q2云IT基础设施产品销售额同增26％达123亿美元（来源：飞象网）
IDC表示，2017年第二季度欢喜甜园，云IT基础设施产品（服务器，存储和以太网交换）的全球供应商收入同比增长25.8％，达到123亿美元。西欧的云计算IT基础设施市场增长速度达33.4％，中东与非洲增长28.4％，中欧和东欧增长了16.9％。公有云基础设施的收入同比增长了34.1%，达到87亿美元，占全球IT基础设施支出的33.5%。私有云方面收入同比增长9.9%，达到37亿美元。
2）IDC企业级WLAN榜单揭晓，新华三连续九年稳居第一！（来源：c114）
紫光旗下新华三在2017Q2季度以33.8%份额，稳居企业级WLAN中国市场第一！这是新华三企业级WLAN从2008年Q3开始，连续九年获得市场第一。
3）唐雄燕：中国联通将大规模建设边缘数据中心（来源：C114通信网）
在日前举行的SDN/NFV世界大会（ SDN NFV World Congress ）上，中国联通网研院首席专家唐雄燕表示，中国联通将建设数千个边缘数据中心，以满足未来5G业务发展需求。通过把中心局的IT资源迁移到基站侧，将更加靠近用户，可以有效减少边缘计算延迟。据了解，中国联通拥有超过2500个PSTN机房，其中部分可以改造成边缘数据中心。据唐雄燕透露，不仅中国联通，其他两大运营商中国移动和中国电信也有类似规划。
4）华为发布SDN及NFV系列商业与技术创新成果（来源：C114通信网）
在SDN/NFV世界峰会期间，华为分享了在该领域最新的商业与技术创新成果和进展，并宣布了截止目前在全球超过560个SDN/NFV相关商用项目的实践。继2016年率先提出基于硬件资源池化、软件分布化、运维自动化理念构建全云化网络之后，在持续的投入和努力下，华为全云化网络解决方案在架构、集成部署和生态三个方面业已成熟并取得规模应用。华为运营商BG网络架构转型部部长袁博在峰会主题发言中宣布：“截至2017上半年，华为在全球已部署260多个NFV项目和300多个SDN项目。
5）美团云人工智能峰会月底召开，生活服务与云的融合盛宴（来源：飞象网）
美团点评旗下云计算平台美团云宣布，将于10月31日在北京昆泰酒店举办首届美团云人工智能峰会。峰会以“赋能AI 共生共赢”为主题，将汇聚政府、学界以及业界权威人士围绕各行业的智能化需求及AI技术应用方向进行深入且具前瞻性的探讨，共同为促进AI技术创新与合作发展搭建共赢平台。
6）以云计算为构建基础 澳门与阿里共建智慧城市（来源：飞象网）
澳门已明确拟定了智慧城市战略，并与阿里巴巴集团合作，将云计算作为其智慧城市构建的基础。在为期4年的长期合作过程中，澳门特别行政区将使用阿里巴巴旗下公司阿里云提供的云服务，来升级当地的信息技术基础设施，并发展旅游、交通、医疗行业，加强城市管理和人才培养。
4行情一览
王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士，15年通信行业工作经验，7年证券行业经验，2016年新财富第三，水晶球第二，2015年新财富第五，水晶球第四
周炎 招商证券通信行业联席首席分析师 理学硕士，3年运营商从业经历，6年证券研究经验，2016年新财富第三，水晶球第二，2015年新财富第五，水晶球第四
冯骋 招商证券通信行业分析师 理学博士，2年工信部及电信研究院工作经历，2016年新财富第三藏文输入法，水晶球第二
余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士，7年民航空管从业经历，2016年新财富第三环箍蛇，水晶球第二
付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士，2017年7月加入招商证券通信团队
赵悦媛招商证券通信行业分析师理学硕士，2017年9月加入招商证券通信团队
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